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Aspectos tributarios de los bonos en Argentina

Los aspectos tributarios son fundamentales en las inversiones, más aún con la historia del país.

Los aspectos tributarios de las inversiones no son menores. Luego del año 2001, que marcó el default más grande de la historia de los mercados financieros mundiales, Argentina emprendió un largo camino desconectada del flujo de capitales mundiales hasta que logró reestructurar parcialmente su deuda en 2005. Esa reestructuración, luego fue complementada por la reapertura del canje en 2010 y el pago a los holdouts remanentes en abril del corriente año.

A partir de 2001, el Estado Nacional decidió eximir a los individuos del pago de todo impuesto a la tenencia de bonos soberanos argentinos y por transitividad, a los bonos provinciales. De ahí en más y hasta el día de hoy, sigue vigente la exención, lo que representa una ventaja enorme para aquel individuo que quiera ser eximido de toda carga tributaria.

La exención se suma a la extraordinaria recuperación de precios que se dió en el último año. Fue un año en el que los bonos rindieron 26,8% según el índice promedio de todos los bonos soberanos del IAMC medido en pesos -y más aún para los bonos provinciales- pero cuya suba se estira al 37,1% en los últimos 12 meses.

Si tomamos en el subíndice de bonos largos en pesos, como el bono discount, par y cuasipar en pesos, la suba acumulada es de 62,4%:

Argentina cuenta con unos 17 acuerdos de doble imposición que protegen a los ciudadanos de un país pero residentes fiscales de otro país por la doble y errónea tributación. Estos acuerdos evitan que se paguen dos veces los mismos impuestos o por la complejidad de los sistemas tributarios, que se superpongan algunos de ellos.

Específicamente, las personas físicas no tributan IMPUESTO A LAS GANANCIAS ni IMPUESTOS A LOS BIENES PERSONALES de cualquier bono o TÍTULO PÚBLICO DE ARGENTINA, en sus tres niveles (soberano, provincial y municipal).

En cambio, las ONs privadas están emitidas solamente del pago de IMPUESTO A LAS GANANCIAS. Pagan el IMPUESTO A LOS BIENES PERSONALES, aunque para eso dicha ON tiene que estar listada por la CNV.

La mayoría de las ONs de empresas domésticas cumplen ese requisito, un simple código de bolsa local de Argentina nos muestran que están listadas por la CNV para ser operadas en la bolsa. Hay otros requisitos que el plazo de vencimiento no sea inferior a 2 años y que si son amortizables que reúnan ciertas condiciones.

El volumen operado es bajo en este tipo de emisiones, ya que la mayoría del volumen se hace en el exterior en los mercados Over-The-Counter, que en la mayoría de los casos es el mercado de origen donde fueron emitidas.
Estos beneficios no se aplican para aquellas personas que no poseen la residencia fiscal.

La normativa que regula todo lo anterior está contenida en el artículo 36 bis de la Ley nº 23.576.

A su vez, estos beneficios no son válidos para los bonos soberanos y corporativos de gobiernos o empresas del exterior. La desgravación no se aplica para inversiones en el exterior de otras jurisdicciones. La excepción es BRASIL: no se gravan con el impuesto a las ganancias de bonos SOBERANOS. Es el único acuerdo vigente que exime del pago de impuestos a las ganancias. Hay muchos convenios de doble imposición, pero para no pagar Ganancias sobre bonos de otras jurisdicciones ya se dieron de baja los convenios entre Argentina y Austria para individuos residentes argentinos. Queda el de Brasil para residentes locales.

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