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¿Cómo cuidar nuestra cartera de inversión en períodos bajistas?

Nuestro Gurú, Jonatan Kon Oppel, nos explica que hacer cuando el mercado empieza un ciclo a bajista.

Cuando el mercado está en un ciclo alcista, es muy común entre nuevos inversores creer que están haciendo una selección muy inteligente y profesional de las acciones u otros activos que eligieron, sin embargo, en muchos casos, los buenos resultados se deben en gran parte a lo que se llama el Beta de mercado, es decir, la correlación entre el precio de un activo y el movimiento del mercado donde cotiza. Por ejemplo, si una acción del Merval tiene un beta de 1,5, se puede esperar que cuando el Merval suba 1% esta acción suba en promedio 1,5%, y cuando el merval baje 2%, el precio de esta acción caiga en promedio 3% aproximadamente. Este beta, en la mayoría de los casos es positivo, lo que significa que los precios de la mayoría de las acciones de un mismo mercado suelen moverse en la misma dirección, y lo mismo ocurre con los bonos de un país.

Entonces, cuando el mercado empieza un ciclo a bajista, muchos se preguntan ¿y ahora qué hago?

En nuestro país tenemos algunas cuestiones en contra para enfrentar estos ciclos:

  1. La alta inflación hace que todo el tiempo que no tengamos nuestro dinero invertido, pierda poder adquisitivo muy rápido. Nadie quiere conservar efectivo si pierde entre el 1% y el 3% en poder de compra por mes.
  2. No tenemos la posibilidad de “shortear” una acción como en otros países. Esto sería venderla primero, y luego de un tiempo comprarla. De esta forma si en el tiempo que pasó entre cada transacción el precio bajó, ganamos dinero.
Dadas estas restricciones, creo que nuestra mejor opción es durante estos ciclos invertir en Fondos Comunes de Inversión de Renta Fija.

Los Fondos Comunes de Inversión son instrumentos que nos permiten invertir de forma diversificada, y lo ofrecen tanto agentes de bolsa como bancos.

Funcionan de la siguiente manera: uno suscribe lo que quiere invertir, y especialistas invierten el total de dinero de los fondos en una cartera diversificada de activos. Cuando uno quiere retirar su inversión, realiza el “rescate” y según el fondo, tendrá nuevamente en su cuenta en 0, 24 o 72 horas el dinero.

Hay varios tipos de fondos según los activos en los que inviertan:

De Liquidez o también llamados de Mercado de Dinero: Son una inversión muy conservadora y apropiada para quienes quieren invertir su dinero a corto plazo y con liquidez inmediata. Invierten principalmente en Plazos Fijos de diversos bancos y préstamos al Banco Central.

Renta Fija: Invierten la mayor parte de los fondos en instrumentos de renta fija como Bonos públicos y privados, Obligaciones Negociables, y otros instrumentos de deuda. La liquidez suele estar entre 24 y 72 horas.

Renta Variable: Invierten la mayor parte de los fondos en instrumentos de renta variable como acciones, ADRs (acciones locales que cotizan afuera) y CEDEARs (certificados de tenencia de acciones extranjeras que cotizan en nuestro país). Generalmente tratan de seguir algún índice de nuestro mercado como el Merval, o el Merval Argentina.

Renta Mixta: Estos poseen un mix de instrumentos de renta fija y variable, que depende del objetivo del fondo, y de las perspectivas de mercado de quienes lo administran.

Ahora que sabemos qué son los F.C.I. nos podemos preguntar:

Pero, ¿Por qué pueden ser un buen instrumento para períodos bajistas del mercado?

1) Duración: En estos períodos, los fondos de renta fija y los de money market suelen estar posicionados en instrumentos de corto plazo. Esto hace que sus precios tengan menos volatilidad y cuando las tasas de interés suban, no baje tanto su precio, pudiendo aprovechar la tasa de interés que pagan (lo explicaremos en otro artículo más adelante).

2) Acceso: Si quisiéramos invertir en estos instrumentos por nuestra cuenta tendríamos algunas dificultades como:

-No encontrar suficiente liquidez a la hora de querer comprarlos o venderlos.

-Pagar comisiones que nos cuesten más que lo que rindan estos instrumentos o nos quiten gran parte de la rentabilidad.

3) Costos: La mayoría de estos fondos no tienen costo de suscripción o rescate, es decir, que no necesitamos mantener nuestra inversión por un período para recuperar el costo de invertir. En vez de esto lo más común es que cobren solo una comisión anual que se cobra diariamente y afecta poco la rentabilidad diaria.

4) Liquidez: Cuando sea que necesitemos el dinero invertido, podemos rescatar el fondo, y tener los fondos depositadas en nuestra cuenta bancaria o cuenta comitente en muy poco tiempo (generalmente 0 a 72 horas). Esto hace que cuando termine el ciclo bajista, rápidamente podamos cambiar de inversión en el caso que lo desee.

Para aquellos que quieran saber más sobre este instrumento de inversión, les dejo los siguientes links donde podrán obtener información más específica sobre cómo funcionan, cuál es la oferta de FCIs en nuestro país, su rentabilidad, cómo están compuestas sus carteras de inversión, sus reglamentos de gestión, entre otros.

Cámara Argentina de Fondos comunes de inversión

Manual de capacitación en fondos comunes de inversión

Documentación de cada administradora de fondos comunes de inversión en la Comisión Nacional de Valores

* Publicado en el Blog del autor.

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