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Futuros, ¿Qué son y para qué sirven?

Los futuros son contratos que cotizan ¿Qué? ¿Cómo es eso?

En estos contratos el comprador se compromete a pagar una suma determinada en un momento determinado y el vendedor se compromete a entregar el producto en esa fecha.

En algunos de estos contratos, en vez de pactar la entrega de un producto, lo que se hace es saldar la diferencia entre el precio del producto al vencimiento del contrato, y el precio acordado. Entonces si el comprador se compromete a pagar, por ejemplo, $16 por un dólar, y al vencimiento del contrato el dólar cotiza a $15,80, el vendedor en vez de darle un dólar (que le cuesta $15,80) y cobrarle $16, le cobra directamente los 20 centavos de diferencia, y el comprador puede por su cuenta ir y comprar el dólar a $15,80 si lo desea. Si por el contrario, al vencimiento del contrato el dólar cotiza a $17, entonces el vendedor, en vez de darle un dólar, le dará directamente $1 al comprador, de esta forma, por más que el dólar cueste $17, al que compró el futuro solo le costará $16, ya que $1 lo recibió del vendedor del contrato.

Estos contratos, en Argentina cotizan en en el Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) y en el ROFEX. En el primero se comercializan futuros principalmente agropecuarios y con entrega, mientras que en el segundo se comercializan generalmente futuros de dólar, oro, petróleo, soja y sobre el índice MERVAL (de acciones argentinas), sin entrega del producto.

¿Qué son y para qué sirven?

Los futuros son contratos que cotizan. ¿Qué? ¿Cómo es eso?

En estos contratos el comprador se compromete a pagar una suma determinada en un momento determinado y el vendedor se compromete a entregar el producto en esa fecha.

En algunos de estos contratos, en vez de pactar la entrega de un producto, lo que se hace es saldar la diferencia entre el precio del producto al vencimiento del contrato, y el precio acordado. Entonces si el comprador se compromete a pagar, por ejemplo, $16 por un dólar, y al vencimiento del contrato el dólar cotiza a $15,80, el vendedor en vez de darle un dólar (que le cuesta $15,80) y cobrarle $16, le cobra directamente los 20 centavos de diferencia, y el comprador puede por su cuenta ir y comprar el dólar a $15,80 si lo desea. Si por el contrario, al vencimiento del contrato el dólar cotiza a $17, entonces el vendedor, en vez de darle un dólar, le dará directamente $1 al comprador, de esta forma, por más que el dólar cueste $17, al que compró el futuro solo le costará $16, ya que $1 lo recibió del vendedor del contrato.

Estos contratos, en Argentina cotizan en en el Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) y en el ROFEX. En el primero se comercializan futuros principalmente agropecuarios y con entrega, mientras que en el segundo se comercializan generalmente futuros de dólar, oro, petróleo, soja y sobre el índice MERVAL ([MERV]) (de acciones argentinas), sin entrega del producto.

¿Para qué sirven?

Cobertura: Aquellos que planean hacer un negocio, pero para que sea rentable necesitan fijar el precio de un bien que van a comprar o vender en el futuro, pueden recurrir a este instrumento.

Por ejemplo, si estimo que dentro de tres meses voy a cosechar 10 toneladas de soja, hoy el futuro de soja a 3 meses cotiza a $4000 y vender a ese precio me significa una ganancia aceptable, puedo vender contratos de futuros de soja por 10 toneladas.

  • Si al vencimiento la soja vale menos de $4000, de todas formas yo recibiré $4000 por tonelada a cambio de mi producción si era un contrato con entrega. Si era un contrato sin entrega al final y la soja cotiza al vencimiento, por ejemplo $3500, recibiré por mi producción $3500 por tonelada, y por la venta de futuros $500 por tonelada. De esta forma me aseguré un ingreso de $4000 por tonelada a vender.

  • Si por el contrario, al vencimiento la soja hubiera cotizado $4200, hubiera recibido solo $4000 por tonelada a cambio de mi producción si era un contrato con entrega. Si era un contrato sin entrega hubiera recibido $4200 por cada tonelada producida, pero habría tenido que pagar $200 por la venta de futuros a $4000.
Especulación: Aquellos inversores que creen que un bien va a subir su precio en algún momento antes del vencimiento del contrato, pueden comprar un futuro, y cuando el precio de este bien suba, también lo hará el precio del futuro y al venderlo obtendrán una ganancia.

Bolsa de comercio de Rosario.

¿Cómo accedo a este instrumento?

Para poder operar con estos instrumentos hace falta principalmente dos cosas:

En los sitios web de cada mercado pueden encontrar quienes son los operadores autorizados. Si tienen una cuenta de inversión en una ALyC, pueden consultar si pueden operar a través de ellos futuros.

Por otro lado, cada tipo de futuros tiene lo que se llama un margen de Garantía. Esto quiere decir que cada mercado para asegurar los pagos al final de los contratos, te toma en garantía diferentes activos, como pueden ser bonos, o dinero en efectivo. Según qué se aporte como garantía, el porcentaje del contrato que hay que cubrir. Además, según el tipo de futuro, el mercado podrá ir liquidando de forma diaria las diferencias entre el precio al que se compró o vendió el futuro, y el precio actual del activo en cuestión

* Publicado en el Blog del autor. 

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