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La importancia de los indicadores económicos

En esta columna te explicamos porqué los indicadores económicos son una parte esencial del instrumental que tiene que tener a mano cualquier inversor.

Los indicadores económicos son una parte esencial del instrumental que tiene que tener a mano cualquier inversor que quiere desempeñarse bien en los mercados y aumentaron su importancia para los mercados financieros en los últimos años. Debido a la sofisticación en la evaluación de los datos los ratios, han ido cambiando en el tiempo agregándose nuevas series que antes no existían.

También la tecnología que difunde la información económica ha ido cambiando y la rapidez en la difusión en aumento ha ayudado a esparcir en el menor tiempo posible los datos: internet, las terminales de datos y las “autopistas de la información” o wires que son servicios que contratan los gobiernos para difundir sus comunicados de prensa han ido en aumento y se han instalado como una necesidad.

Es necesario tomar en cuenta que los indicadores a seguir y monitorear no siempre serán los mismos: pueden cambiar a lo largo del tiempo y de qué área geográfica estemos tomando en cuenta, o bien en función de qué tipo de activos estemos analizando.

Para invertir con criterio e inteligencia los indicadores económicos son una herramienta muy valiosa. Quizás para analizar Brasil o la Argentina la inflación sea un parámetro muy importante para desechar la compra de una acción local porque ha sido un problema recurrente en sus economías, pero en otras economías ocurrirá todo lo contrario con Europa luchando con estímulos monetarios para intentar evitar una deflación. Los problemas pueden ser exactamente los opuestos en función de qué país se tome en cuenta.

Los inversores intentan anticiparse a los movimientos de la economía, armando y rotando sus carteras en función de cómo perciben la evolución futura de las condiciones para que sus negocios e inversiones maduren. Los cambios en la tasa de interés son relevantes para un inversor inmobiliario, y también los será si es un inversor que maneja una cartera de bonos. Pero no lo será quizás si tiene que decidirse entre dos empresas que tienen los mismos niveles de deuda y que pertenecen al mismo sector, porque ahí la decisión fundamentals quizás pase por otros factores tales como el management, la estrategia, los márgenes, la rentabilidad o la liquidez de su acción.

Existe una cantidad enorme de indicadores e institutos tanto privados como públicos que los difunden, e incluso muchos de ellos son subíndices dentro de un índice principal y su lectura desagregada provee una ayuda adicional al entendimiento de la coyuntura.

Los sitios especializados en Internet como Bloomberg, Thompson Reuters, Marketwatch, o Briefing se pueden obtener calendarios de presentación de indicadores por país o región. Se presentan por fecha de difusión de cada indicador bajo la opción “economic calendar”, muchos de ellos con un tutorial o descripción de cada uno de los indicadores, tanto de EE.UU. como de otros países.

Otro aspecto a tener en cuenta es la confiabilidad de los datos. En este caso hay que tomar atención a la magnitud de las muestras: qué tanto son revisadas (lo cual insume mucho tiempo) o si tiene datos que son muy volátiles y entorpecen el desempeño del indicador.

Cuando nos preguntamos qué indicadores económicos son importantes a la hora de tomar la decisión de inversión, uno de ellos es el ISM de EE.UU. (Encuesta entre los Gerentes de Compras de Empresas a Nivel Nacional), que justo es emitido el primer día de negocios del mes siguiente al mencionado en el informe. Esto hace que termine el mes y ya se cuente con información mientras que, por ejemplo, el PBI trimestral es determinado tres meses después, con lo cual ya es información bastante vieja.

La próxima semana nos adentraremos en el análisis de los dos grandes grupos de indicadores económicos: los indicadores cuantitativos o retrasados y los indicadores cualitativos o adelantados.

Esta columna continua en... "Parte II: La importancia de los indicadores económicos".

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Parte II: La importancia de los indicadores económicos

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