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Mirando Blue Chips y la Economía Argentina

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El término Blue Chip en economía se utiliza para referirse a empresas con ingresos estables y que presentan activos atractivos y no precisan de grandes ampliaciones de sus pasivos para llevar a cabo su ciclo operativo (Comprar-Pagar-Vender-Cobrar).

En pocas palabras, se utiliza este término para hablar de acciones de empresas que tienen altos niveles de liquidez.

Al hablar de buenos niveles de liquidez, la teoría nos define que el ratio de liquidez tiene que ser cercano al valor 1 y no muy superior a 1 para no demostrar ociosidad del dinero.

Analizando los fundamentos y los balances, buenos ratios de liquidez (Activo Corriente/Pasivo Corriente) y Endeudamiento (Pasivo Total/Activo Total), nos muestran Cresud ([CRES.BA]), Siderar ([ERAR.BA]) y Aluar ([ALUA.BA]). Por fundamentos esos son mis Blue Chips.

Novedades del Mercado y de Macroeconómica

Comenzamos abril y el Merval se ve bien, pero seguramente alcance los 21.000 puntos y vaya a buscar de nuevo los 20.000-19.500 que servirán de soporte para luego volver a crecer.

Por ello recomendamos que en aquellos activos que tengamos buena utilidad esperar y mirar que los precios bajen para volver a comprar.

Ahora si no tenes posición en el mercado y queres tenerla, focalizate en las empresas que para vos pueden ser potenciales Blue Chips.

A nivel de macroeconomía internacional, un buen dato apareció esta semana para Argentina.  La calificadora S&P subió la calificación de largo plazo al Gobierno Nacional desde B- hasta B. Esto responde a que el país está resolviendo los problemas macro de forma gradual, reconstruyendo credibilidad y mejorando las instituciones. Ademas, se proyecta que la inflación bajaría hasta 20% en 2017 y que la economía crecería 3% anual los próximos tres años. La perspectiva de S&P a futuro es estable a la espera de ver el resultado de la política monetaria y fiscal.

Esto es una excelente noticia para los mercados, ya que muchos fondos de inversión internacional, tienen dentro de sus políticas y normas de inversión que no pueden invertir en países cuya calificación sea menor a B. Lo cual nos podría permitir el ingreso de nuevos fondos que quieran invertir en empresas de Argentina.

A nivel interno, tal como veníamos anticipando la obra pública viene creciendo y por eso pudimos hacer, en menos de una semana, más de 15% de utilidades con Caputo ([CAPU.BA]) y Holcim ([JMIN.BA]).

Adicionalmente a la obra pública un dato no menor para la reactivación económica, es que la venta de automóviles 0 Km muestra una suba de 36% acumulando nueve meses positivos. Hay que remontarse a octubre de 2013 para ver un nivel de crecimiento tan grande. Signo muy positivo para el país.

¿Y la inflación?

Bueno seguramente hayas ido al supermercado y te encontraste que otra vez algunos productos aumentaron de precio en un promedio de 5%.

Evidentemente el Banco Central de la República Argentina (BCRA) tomó nota que la inflación había comenzado a subir debido a la flexibilización en sus políticas monetarias y volvió a subir la tasa de las Lebac a 24%.

En materia monetaria creo que hasta octubre podemos estar tranquilos porque las decisiones del Presidente del BCRA son acertadas.

Lo que sí preocupa es la política fiscal, pero con ajustes graduales y con este esquema tributario, la política fiscal no la podremos mejorar. Por ende el Gobierno deberá articular los medios para cerrar en un déficit fiscal no mayor a 8%.

¿Préstamos UVIS/UVAS/TASA FIJA?

Sin lugar a dudas el tema del mes ha sido los préstamos hipotecarios. En esta columna "El detalle de los nuevos préstamos hipotecarios" publicada en FinGuru podes enterarte de todos los detalles.  

Mi opinión particular, para aquellos que me han consultado, este tema se evidencia en las siguientes cuestiones:

  1. ¿Te animas a apostar en este país que por naturaleza es uno de los más inflacionarios del mundo?
  2. ¿Sabes cuánto valía una botella de Coca Cola en 2007 y cuánto vale hoy? Yo te ayudo a hacer memoria, en 2007 la botella de 2,25 litros valía 6,18 pesos hoy vale 50 pesos. En diez años evidenció un incremento de 810%, un bien de consumo simple. Te imaginas si pasa lo mismo con tu cuota UVA?
Por si quedan dudas, no me parece una decisión sana atar el sueño de tener una casa propia a la inflación. Prefiero tomar un préstamo a tasa fija (que están entre 16% y 20%) porque sé que las paritarias a medida que pase el tiempo licuarán el valor. Pero bueno la contra es que la cuota inicial es alta, y no es para cualquiera.

Seguimiento de las ideas de inversión

Esta semana nos centraremos en 3 papeles que venimos diciendo desde la primera hora que nos van a dar el 100% de ganancia a fin de año. Como habrán leído anteriormente ellos son Pampa Energía ([PAMP.BA]), YPF ([YPFD.BA]) y CRESUD ([CRES.BA]). 

Veamos su evolución desde que comenzó el año a la fecha y que podemos esperar de cara a futuro.

Este primer trimestre ha sido muy bueno, a veces es difícil con estos rendimientos no tomar ganancias.

No hay Bolsa de Valores en el mundo que ofrezca estos rendimientos de 47% y 52% como presentaron Pampa Energía e YPF.

Desde ya la decisión de continuar o tomar ganancias depende de cada uno pero siempre va a definir el objetivo que te hayas puesto a la hora de invertir.

Por ejemplo, si decidiste invertir para poder tener un ingreso extra que te permita irte de vacaciones, bueno estos porcentajes de utilidades son un buen margen para retirarte y disfrutar lo ganado.

Si por ejemplo, te pusiste como objetivo invertir en la bolsa para poder maximizar tus ingresos en búsqueda de tener ese 30% de valor de un inmueble que te queres comprar con las nuevas líneas de préstamos hipotecarios, asumí el riesgo y mantené las inversiones hasta octubre/diciembre, tal vez para esa fecha si el mercado acompaña, como creo que va acompañar, habrás duplicado tu inversión.

Como siempre decimos, estos son análisis de lo que vemos en el mercado. Los venimos analizando de modo correcto, pero la verdad la indica el mercado. En la Bolsa es difícil poder ganar dinero si tenés la oportunidad de haber efectuado una buena diferencia, capitalizala.

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