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3 efectos tras la suba del dólar

Esta semana el mercado cambiario está sufriendo presiones desde varios frentes que consecuentemente elevaron la cotización del dólar.

El miércoles 21 de junio el mercado cambiario está sufriendo presiones desde varios frentes que consecuentemente elevaron la cotización del dólar. A mitad de la jornada llego a cotizar $16,50 por dólar en el segmento mayorista. Esto representa un alza de 35 centavos respecto del lunes pasado.

Podemos separar los efectos que son de índole económico financiera y cuestiones políticas. Para resumirlas, hay 3 efectos que impulsan la suba del dólar.

Cronológicamente las noticias comenzarán el lunes 19 por la tarde con el resultado de la licitación de Lebacs. El BCRA afrontaba vencimientos por más de ARS 547.000 M. La tasa de interés se mantuvo sin cambios, en 25,5% para el tramo a 28 días.

Lo destacable fue que el Central no pudo renovar el total de Letras que vencían, solo el 80% recolocado. Consecuentemente se registró una expansión de la base monetaria de ARS 122.770 M. Estos pesos pueden quedar libres para “refugiarse” en el dólar.

En segundo lugar, el martes 20 se conoció la decisión de Morgan Stanley de postergar el ascenso de Argentina al grupo de economías emergentes hasta 2018. Concluyendo que el país continuará calificado como "mercado de frontera".

Esto no solo tiene efecto en el tipo de cambio sino que será clave el impacto en el mercado de acciones que según analistas había descontado el ingreso al “club” de emergentes.

Por último, el año electoral siempre le pone ruido al dólar. Es un clásico la dolarización de carteras a medida que se aproxima una elección. Los agentes económicos buscan cobertura. El martes la ex Presidente, Cristina Fernández de Kirchner, encabezó un acto de lanzamiento del espacio “Unidad Ciudadana”. La posible participación de la ex mandataria en las próximas elecciones legislativas, incrementa el riesgo político y la incertidumbre. Por lo cual, el mercado cambiario también se ve afectado.

A mitad del día la bolsa de valores caída casi un 5% y el dólar se ubicaba entre $16,45 y $16,5 (mayorista). Es una incógnita en cuanto tardara el mercado en recuperarse de estos 3 efectos y que costo tendrá. También es una pregunta abierta si la volatilidad acompañará el proceso electoral de punta a punta o es algo transitorio.