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Albanesi y un futuro prometedor

La inversión de Albanesi para mejorar el sector eléctrico de Argentina está dando sus frutos.

La inversión de USD 760 millones realizada por el Grupo Albanesi para mejorar el sector eléctrico argentino está dando sus frutos. Con 1.120 MW de capacidad instalada y 435 MW adicionales en camino, la principal generadora de electricidad del país está aumentando sus ingresos denominados en dólares cumpliendo a rajatabla con una importante agenda de inversiones.

Actualmente, Albanesi opera nueve plantas energéticas en siete provincias que brindan una generación de flujo de efectivo en dólares predecible y estable a través de Acuerdos de Compra de Energía a largo plazo con el gobierno argentino. Para el 3T17, la compañía registró USD 84,1 millones en EBITDA (+ 61.7% a/a), gracias a la puesta en marcha de tres nuevas plantas de energía que se conectaron en 2017. Durante el 4T17, Albanesi comenzó a operar en una cuarta planta en la Provincia de Buenos Aires y el primer ingreso de efectivo se reflejará en los estados financieros del año fiscal 2017 que la compañía publicará esta semana.

"La administración eficiente de su agenda de inversión está generando in incremento en sus ingresos", dijo un operador de bonos de mercados emergentes. "Las ventas de la compañía están ‘hedgeadas’ 100%, ya que todas están en dólares estadounidenses", agregó la fuente.

Independientemente de lo que puedan arrojar los balances correspondientes al 4T17, el futuro es optimista para el grupo. Hasta el año 2020, Albanesi tiene proyectos por 435 MW adicionales que agregarán más ingresos a los ya garantizados flujos de fondos. A medida que los proyectos entraron en línea, el EBITDA del grupo creció y se espera que publique cifras alentadoras para el año fiscal 2017.

En 2016, Albanesi reportó un EBITDA de USD 70,9 millones, un 10.5% más que el año anterior. Durante los primeros nueve meses de 2017, la compañía registró un EBITDA de USD 84,1 millones, lo que indica que su desempeño en el año fiscal 2017 debería superar fácilmente al informado en 2016.

Para financiar este crecimiento, Albanesi ha colocado los bonos tanto a nivel local como en el exterior. La mayor parte de su deuda actual proviene de un bono internacional a 7 años por USD 250 millones, originalmente lanzado en 2016 y reabierto en 2017 por otros USD 86 millones. La deuda total de Albanesi alcanzó los USD 485 millones durante el 3T17, el 78% de los cuales están denominados en dólares y el 22% en pesos. "Los ingresos en dólares ofrecen a los tenedores de bonos tranquilidad ante una posible depreciación adicional del peso", opinó la fuente. Los compromisos de deuda de Albanesi en 2018 alcanzan los USD 60 millones, en 2019 USD 51 millones y USD 336 millones a partir de entonces, incluido el vencimiento de sus 2023. A partir del 3T17, la compañía tenía USD 4,3 millones en efectivo y equivalentes, pero USD 98 millones en ingresos denominados en dólares.