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¿Cómo entender los riesgos financieros y de inversión?

En las finanzas modernas, uno de los procesos más importantes que existe es la gerencia o gestión de riesgos (Risk Management), por tanto su identificación, conceptualización y clasificación son fundamentales.

El riesgo financiero en sentido amplio puede asociarse a la mayor o menor incertidumbre respecto a los rendimientos esperados de un portafolio, inversión o activo financiero. Es decir, será definido por el mayor o menor grado de volatilidad en su precio de mercado, estadísticamente se puede hablar de la varianza o desviación estándar, y si este riesgo esta correlacionado con un índice de mercado o activo subyacente, del Beta o el Delta. Ahora bien existen diferentes clasificaciones de riesgo relacionadas con la economía y las finanzas, entre los cuales podemos mencionar:

1- Riesgo de mercado (Es el riesgo de precios, oferta y demanda)

2- Riesgo cambiario (Es el riesgo de las fluctuaciones adversas en el valor de las monedas)

3- Riesgo de tasas de interés (Es el riesgo de cambios no esperados en los tipos de interés)

4- Riesgo crediticio (El riesgo de impago de un acreedor comercial o bancario)

5- Riesgo soberano (El riesgo de que un país no cumpla con sus compromisos soberanos o deuda)

6- Riesgo país (El riesgo sistémico, factores económicos, políticos y sociales de cada nación)

7- El llamado “Riesgo moral” (El riesgo asociado a fraudes, conductas dolosas en manejo de la integridad o custodia de las inversiones).

Otra forma de ver el tema, es cuando nos enfocamos en el manejo o administración de portafolios o carteras, donde podemos distinguir 3 riesgos esenciales:

- El Riesgo de pérdida de capital, es el riesgo que deriva de vender o liquidar una posición, inversión o activo, a un precio inferior a nuestro costo de adquisición.

- El Costo de oportunidad, es el riesgo que corremos al elegir una determinada opción, y desaprovechar otras alternativas de inversión, que eventualmente podrían ser más rentables. (Ver relación riesgo- retorno).

- El Riesgo de liquidez, es aquel que proviene de la mayor o menor facilidad para transar en mercado secundario un activo o instrumento financiero, a este tipo de riesgo hay que ponerle especial atención, ya que por lo general “el riesgo de liquidez”, conlleva al riesgo de pérdida de capital, en caso de tener que hacer una liquidación anticipada o con premura de una inversión o título valor.

Finalmente las finanzas corporativas, suelen clasificar los riesgos desde la teoría moderna de portafolio en 2 grandes tipos:

- Riesgo Sistemático, que es el riesgo de sistema, es decir, riesgo del mercado en su conjunto.

- Riesgo no Sistemático, que es el riesgo diferenciado o asociado a cada sector dentro de una economía, por ejemplo: riesgo del sector textil, riesgo del sector construcción, riesgo del sector alimentos, riesgos del sector tecnológico, etc.
En mi próxima nota, profundizaremos sobre la gestión de riesgos, su proceso y herramientas de análisis para un inversor, gerente de finanzas o carteras.

Podes leer más sobre este tema en "El PER y Gerencia de Riesgos".