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¿Cómo hacer un buen análisis fundamental para invertir en acciones?

En esta primera parte de la columna de Jonatan Kon Oppel nos explica cómo realizar un buen análisis a la hora de invertir.

Para invertir en acciones se suelen hacer dos tipos de análisis. Se llama análisis técnico al estudio de las tendencias y rangos en los que se mueven los precios, para esto se utilizan diversos indicadores y figuras que se pueden observar en los gráficos de precios. Por otro lado, tenemos el análisis fundamental. Este se basa en analizar:

  • La situación actual y hacia dónde va la economía global
  • La situación actual y hacia dónde va la economía de nuestro país
  • La situación actual y las perspectivas del sector en el que trabaja la empresa
  • La gestión de la empresa
Para poder estimar el posible crecimiento en el valor de una acción.

En esta primera parte vamos a ver algunos datos a los que prestar atención para analizar el primer punto.

La situación actual y hacia dónde va la economía global

-Tasas de interés norteamericanas: La deuda en moneda extranjera de los países y empresas se define como la tasa de interés norteamericana, comúnmente llamada risk-free, más un margen por el riesgo de impago. Un aumento de las tasas en Estados Unidos implica que el costo de endeudarse de nuestro país y las empresas también aumenta, aumentando el costo de oportunidad de invertir en un negocio, y limitando la cantidad de proyectos de inversión económicamente viables.

-Tipos de cambio: Principalmente de nuestra moneda, con los países con los que se da el mayor volumen de comercio de nuestro país (se pueden ayudar con el Tipo de Cambio Real Multilateral), y con el dólar estadounidense.

-Crecimiento del PBI: Este dato sirve de proxy para estimar el aumento o disminución del consumo de un país. Para Argentina, los niveles de crecimiento de China, Estados Unidos, y Brasil, son muy importantes.

-Guerras: Según dónde se den, pueden provocar desabastecimiento de ciertos recursos, o aumento de demanda de otros, afectando el precio de los mismos. De esta forma, se ven afectadas empresas que producen, utilizan o comercializan un commodity, es decir, un bien casi homogéneo o con poco nivel de diferenciación, cuyo precio se define en el mercado internacional. Es importante saber para este tipo de bienes, quienes son los principales productores y consumidores.

Además, la guerras pueden afectar las tasas de interés a la que se financian los países involucrados.

-Nuevas tecnologías: Internet de las cosas (IoT), Economía compartida, Cloud, Genética, Almacenamiento de energía, Impresión 3D, son algunas de las áreas en las que se están realizando importantes desarrollos en el mundo y crecen de forma exponencial.

-Política: Elecciones y encuestas en las principales potencias mundiales y países con los que nuestro país comercia mucho, afectan las expectativas del mercado. También hechos relevantes como la separación de un país de una comunidad económica.

Sobre todos estos puntos hay que interpretar qué sucede, qué podría suceder en las próximas semanas o meses (según nuestro horizonte de inversión), y cómo estos hechos afectarán a las empresas de diferentes sectores.

Por supuesto, se pueden tener en cuenta muchas otras variables, pero con estas se puede tener una visión general para orientar el posicionamiento de nuestras carteras de inversión.

Algunos sitios a los que pueden recurrir por información:

Bloomberg

BBC

MarketWatch


CML

TechCrunch

Pronósticos de crecimiento del Banco Mundial

Pronósticos de crecimiento de la OECD

Esta columna continua en... Parte II: ¿Cómo hacer un buen análisis fundamental para invertir en acciones?

* Publicado en el Blog del autor.