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Diez “brotes verdes”

Los tan ansiados “brotes verdes” están apareciendo. Desde el Gobierno pretendían que lleguen algo antes (en el famoso segundo semestre) ,pero se demoraron. La recesión está a punto de quedar atrás.

Brotes verdes:

Actividad
1) El estimador mensual de actividad económica (EMAE- Indec) mostró un alza de 1,4% en la comparación intermensual desestacionalizada- en noviembre pasado respecto al mes previo.

Obra pública y construcción privada
2) En el mes de diciembre hubo 381 licitaciones de obra pública. Es el mayor registro del año 2016 por un monto global de $23.500 millones.
3) El Índice Construya (IC), que mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción, registró un aumento de 6,29% desestacionalizado en diciembre de 2016 respecto a noviembre de mismo año.
4) Los puestos de trabajo en la construcción del mes de noviembre subieron un 1,9% (7.570 empleos más) respecto del mes anterior.

Inversión
5) De acuerdo al índice de inversión bruta interna mensual (IBIM-Orlando Ferreres y Asociados), en diciembre la inversión se expandió 11,4% interanual medida en términos de volumen físico. Y finalizó el año 201, acumulando un aumento de 0,4%.

Exportaciones
6) Las exportaciones registraron un incremento del 34% interanual, impulsada por un aumento de las cantidades vendidas al exterior (33%), y los precios de exportación reflejaron una leve suba de 1% -en diciembre de 2016-

Agro
7) En diciembre las ventas externas de manufacturas de origen agropecuario (MOA) mostraron un aumento de 31% interanual .

Autos

8) Los patentamientos de autos tendrían un aumento de 65% interanual en Enero de 2017 - según información extraoficial del sector automotriz –  impulsado por los planes de ahorro.

Crédito
9) Los créditos prendarios, personales e hipotecarios en enero de 2017 han crecido por encima de la inflación (estimada en 1,8% mensual). Los préstamos personales se incrementaban en 5,4% en los primeros 30 días del año. Mientras que los créditos personales crecieron a un ritmo de 3,8% y los hipotecarios a 3,4% para el mismo periodo.

Adiós recesión
10) El Índice Líder de Actividad (ILA) que elabora el BCRA marca que en el cuarto trimestre la economía habría comenzado a salir de la recesión.

Para tener en cuenta

Debemos saber que el arrastre estadístico beneficia al Gobierno. Como se comienzan a hacer comparaciones interanuales con meses donde la recesión fue muy profunda. Es más fácil mostrar números positivos.

Aportes al crecimiento

Para 2017 veremos una recuperación con un “mix” de impulsos. El aporte de consumo aparecerá en la medida que la inflación este lo más cerca de la meta del BCRA. La recuperación del salario real es clave. Y debemos tener en cuenta que el 85% Producto Bruto Interno es consumo. No hay vuelta. Si consumo tiene una recuperación marginal, no crecerá la economía más de 2,5% en 2017.

El interrogante principal es como impactaran los nuevos anuncios de ajuste tarifario de electricidad en la inflación. Y si se logra anclar las expectativas inflacionarias en medio de la negociación de las paritarias.

Retomando el impulso de la demanda agregada. También habrá repunte de las exportaciones de origen primario y de la inversión pública (en infraestructura) y privada a través del impulso del crédito hipotecario. En este último punto, es crucial el aporte de la banca oficial y el éxito de los créditos ajustados por UVAs.