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La importancia del riesgo en las finanzas

Nosotros al tomar nuestras decisiones tratamos en lo posible de minimizar los riesgos que se puedan producir.

Hay muchas formas de definir el riesgo. Nosotros vamos a optar por una de las explicaciones más amplias; por riesgo simplemente vamos a entender aquel suceso por el cual “se puede dar más de un acontecimiento.” Es decir, existe riesgo cuando el futuro puede tener más de un resultado posible, se puede dar más de una posibilidad o escenario.

La mayoría de nosotros al tomar nuestras decisiones tratamos en lo posible de minimizar los riesgos que se puedan producir. Por ejemplo cuando manejamos usamos el cinturón de seguridad, miramos a ambos lados antes de cruzar la calle, etc.

Pero lo importante a destacar es que en todas esas decisiones nosotros asumimos el riesgo. No decidimos “no manejar” o “no cruzar la calle”, sino que tomamos los recaudos necesarios para minimizar los riesgos.

Este hecho es relevante ya que en finanzas se asume justamente eso: “los inversores son adversos al riesgo.” Esta adversidad no implica que las personas no quieran asumir el riesgo, sino por el contrario, que están dispuestas a correr el riesgo si la recompensa es mayor al riesgo que asumen. En el ejemplo cruzar la calle (riesgo), es menor a llegar del otro lado, (recompensa).

Como podemos ver nuestras decisiones financieras siguen el mismo estilo que el resto de nuestras decisiones. La regla o el método no es diferente (correr riesgos siempre que la recompensa esperada sea mayor), sino que la diferencia radica en la clase de actividades (activos) a los que se aplican.

En el día a día tomamos decisiones en base a qué actividades vamos realizar, en finanzas tomamos decisiones en base a que activos vamos comprar o vender. Pero el criterio, la forma en que se toma la decisión es similar.

Las personas realizan diferentes actividades, algunas de ellas de mayor riesgo y otras de menor riesgo, desde practicar paracaidismo hasta cenar tranquilamente en el hogar.

En finanzas las personas deciden entre activos de mayor riesgo o menor riesgo de la misma manera que en el resto de sus actividades. Cuando deciden comprar un activo es porque la recompensa que esperan es mayor al riesgo que asumen.

Así como cada uno de nosotros realiza diferentes actividades con diferentes grados de riesgo, en finanzas existen diferentes activos con diferentes grados de riesgo. Los bonos generalmente son actividades de bajo riesgo, en comparación con las acciones. Y la compra de bonos soberanos de países desarrollados serían como las actividades que realizamos todos los días (cruzar la calle). De ahí en adelante, las actividades (activos) se vuelven más riesgosos.