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Facebook: ¿hasta dónde llegará su acción?

Nuestro Guru analiza cuánto valdrá la acción de Facebook a fin de año.

Antecedentes

En el año 2004 un joven estudiante de la Universidad de Harvard llamado Mark Zuckerberg y su compañero Eduardo Saverin, crearon un emprendimiento digital llamado Facebook ([FB]) para intercambiar comunicación y contenido entre estudiantes. En aquel entonces nunca imaginaron en lo que se convertiría aquella iniciativa. Ni siquiera 8 años después cuando en 2012, deciden salir a la Bolsa de Valores de la mano de Morgan Stanley, ya la empresa contaba con unos 875 millones de usuarios, unos 3.700 millones en ingresos y USD 1.000 M en utilidades anuales.

Al principio nada fue fácil para sus inversores, el IPO fue un desastre, la acción que se colocó en USD 38 en 3 meses después, su valor de mercado había perdido un 50%. Sin embargo el mercado fue dándole valor poco a poco y reconociendo la calidad de su estrategia de negocios, convirtiéndose en una empresa de tecnología diversificada con un modelo de negocios sostenible y muy rentable.

Fusiones y Adquisiciones

La compañía ha hecho adquisiciones estratégicas de mucha sinergia, entre las cuales están: la mensajería WhatsApp por USD 19.000 M, la red social Instagram (una de las de mayor crecimiento en la actualidad) por unos USD 1.000 M y Oculus para entrar en el negocio de la realidad virtual.

Hoy Facebook cuenta con unos 2.000 millones de usuarios globales según Alexa.

Fundamentales

Los indicadores financieros de Facebook son formidables, entre ellos:

  • Margen Bruto de Ganancia: 85%. 
  • Margen Operativo: 46% (EBIT). 
  • Margen Neto: 38% (Por cada USD 1 que FB factura, USD 0,38 de ganancia neta)
  • Rendimiento anual de sus Activos (ROA): 18%. 
  • Rentabilidad Patrimonial (ROE): 21%. 
  • Crecimiento Anual de sus Ingresos: 49% histórico y 42% esperado. 
  • Crecimiento anual de sus Utilidades: 76% histórico y 50% proyectado. 
  • Potencial generador de caja (EBITDA): USD 16,36 Bn. 
  • Utilidades por acción anuales (EPS): 3,93/ 5,27/ 6,86. 
  • Relación Precio Beneficios actual (PER): 41 veces ganancias históricas/ 31 veces ganancias proyectadas. 
(Fuente datos: cálculos propios, yahoo finance, finviz)

Visión Técnica y Market Sentiment

Además de estos sólidos ratios, las acciones de Facebook tienen una opinión técnica favorable considerando sus patrones de precios, una sólida tendencia primaria alcista, y el rompimiento de resistencias o techos históricos recientes, lo cual hace inferir que tendrá nuevos movimientos alcistas, y techos psicológicos.

Valoración y Pronóstico

Considerando la excelente tasa de crecimiento de las ganancias anuales por acción y el estimado de EPS para los próximos 12 meses, mi valoración fundamental (38 times x 5,27) la estima en USD 200 por acción.

Por todo lo aquí reseñado, pienso que veremos las acciones de Facebook llegar a los USD 195 durante el segundo semestre del año (+19% de apreciación). Asimismo cualquier toma de ganancias o “pullback” en el precio en Bolsa, puede ser aprovechado para tomar posiciones y hacer cartera.