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La búsqueda de acciones con un buen retorno por dividendos

No son los dividendos históricos pagados los que terminan definiendo una inversión, sino los dividendos futuros los que interesan al inversor porque son las expectativas las que importan al momento de tomar decisiones.

Continuamos con nuestros apuntes acerca de los dividendos. En nuestra nota 'La política de dividendos, ¿es importante a la hora de invertir? ',  comprendimos el objetivo verdadero de cualquier inversor a largo plazo, el retorno total, que no solamente incluye la cotización de la acción sino también el dinero ingresado en concepto de dividendos pagados.

Pero si bien es relevante entender la política de dividendos, no son los dividendos históricos pagados los que terminan definiendo una inversión, sino los dividendos futuros los que interesan al inversor porque son las expectativas las que importan al momento de tomar decisiones. Por eso hay que mirar indudablemente el historial y proyectar a futuro la capacidad de generar fondos y pagar buenos dividendos.

La búsqueda de acciones con un buen retorno por dividendos es un simple dato que puede surgir de algún sitio de internet especializado como la sección de finanzas de Yahoo por ejemplo, o mejor aún si se puede acceder a una terminal de datos confiable como Reuters o Bloomberg.

Pero el retorno por dividendos (dividendos recibidos por acción en los últimos 12 meses dividido por el precio de la acción) puede resultar alto porque el precio de la acción bajó mucho, y si bajó mucho puede deberse a que su solvencia financiera haya desmejorado en los últimos 12 meses, por lo que puede también ocurrir que el pago de dividendos histórico no sea un buen indicador de pago futuro. Hay que buscar empresas que siempre pagan buenos dividendos pero que además tengan buenos fundamentos.

A modo de ejemplo, Morgan Stanley y Citi Investment elaboran en forma conjunta un listado de las 75 empresas bajo cobertura más atractivas por su pago de dividendos. La condiciones son muchas: tienen que tener una recomendación de sobreponderar o neutral por Morgan y/o de comprar o mantener por parte de Citi, tener una cotización por encima de los USD 3 la acción al cierre y una calificación positiva que surge de analizar las ganancias por acción de consenso estimadas por analistas de mercado informadas por First Call que incluye la ganancia por acción en sí pero también el price-to-earnings proyectado, la capitalización bursátil y el payout (el porcentaje de pago de dividendos de las ganancias).

La diversificación es la clave

Si uno se diversifica mejor aún ya que minimiza el impacto de haberse equivocado en el análisis de una empresa. Esto último puede hacerse invirtiendo a través de ETFs especializados, cuyos administradores seleccionan constantemente los activos por nosotros y nos facilitan la tarea, partiendo de la base que se quiere más que triplicar el rendimiento en concepto de dividendos.

Un Exchange Traded Fund (ETF) es una herramienta básica a la hora de invertir en los mercados internacionales. Se trata de un fondo cotizado en bolsa, es decir un “paquete” de acciones u otro activo que se estructura bajo la misma forma de un fideicomiso para darle la oportunidad al inversor minorista de diversificar entre muchas alternativas con un solo instrumento.