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Los 4 elementos básicos del valor de las acciones

La inversión tiene un conjunto de cuatro elementos básicos que los inversores utilizan para descomponer el valor de una acción. En este artículo, vamos a ver las cuatro relaciones y lo que podemos decir acerca de una acción.

La relación precio-a-libro (P/B o Price/Book)

Hecho para la gente que ve el vaso medio vacío, el precio-a-libro (P/B) representa la relación de valor de la empresa si se venden hoy en día. Esto es útil saber porque muchas empresas de los sectores maduros fallan en términos de crecimiento, pero todavía puede ser un buen valor en función de sus activos. El valor en libros por lo general incluye equipos, edificios, terrenos y cualquier otra cosa que pueda ser vendido, incluida la participación social y bonos.

Con las firmas puramente financieras, el valor contable puede fluctuar con el mercado, ya que estas acciones tienden a tener una cartera de activos que sube y baja en el valor. Las empresas industriales tienden a tener un valor libro basado más en activos físicos, que año tras año se deprecian de acuerdo con las reglas de contabilidad.

En cualquiera de los casos, una baja relación (P/B) puede protegerlo a usted, pero sólo si es preciso. Esto significa que un inversor tiene que mirar más profundamente en los activos reales que componen la relación. 

Relación Precio-Ganancias (P/E o Price/earnings)

La relación precio/ganancias (P/E) es posiblemente el más escudriñado de todas las proporciones. Si los aumentos repentinos en el precio de una acción son el chisporroteos, entonces la relación P/E es el bife. Una acción puede subir de valor sin un aumento significativo de los ingresos, pero la relación P/E es lo que decide si puede mantenerse. Sin ganancias para las copias de seguridad del precio, una acción con el tiempo vuelve a caer.

La razón de esto es simple: una relación P/E puede ser pensada como el tiempo que una acción va a tener que devolver su inversión si no hay ningún cambio en el negocio. Una venta de acciones en $20 por acción, con ingresos de $ 2 por acción tiene una relación P/E de 10, que a veces se ve en el sentido en que usted va a tener su dinero de vuelta dentro de 10 años si nada cambia.
Las acciones tienden a tener altas relaciones de P/E,  y es que los inversores tratan de predecir qué acciones podrán disfrutar de las ganancias cada vez mayores. Un inversor puede comprar una acción con una relación P/E de 30 si él o ella cree que va a duplicar sus ganancias cada año (acortando el plazo de la deuda de manera significativa). Si esto no sucede, entonces la acción se vuelve a caer a una relación P/E más razonable. Si la acción se las arregla para las ganancias dobles, entonces es probable que continúe, para operar a una alta relación P/E.

Sólo se deben comparar las proporciones de P/E entre las empresas en las industrias y mercados similares.

El Coeficiente PEG

Debido a que la relación P/E no es suficiente en sí misma, muchos inversores utilizan el ratio de precio de crecimiento de las ganancias (PEG). En lugar de simplemente mirar el precio y las ganancias, la relación de PEG incorpora la tasa de crecimiento histórica de ganancias de la compañía. Esta relación también  explica cómo sus acciones acumulan en contra de otra acción. La relación de PEG se calcula tomando la relación P/E de una empresa y se la divide por la tasa de crecimiento de año a año de sus ingresos. Cuanto menor sea el valor de la relación de PEG, mejor es el trato que está recibiendo por futuros estimados de ganancias de las acciones.

Mediante la comparación de dos acciones utilizando el PEG, se puede ver cuánto se está pagando por el crecimiento en cada caso. Un PEG de 1 significa que está rompiendo incluso si el crecimiento continúa como lo ha hecho en el pasado. Un PEG de 2 significa que está pagando el doble por el crecimiento proyectado en comparación con una acción con un PEG de 1. Esto es especulativo porque no hay garantía de que el crecimiento continuará como lo ha hecho en el pasado.

La relación P/E es una instantánea de dónde una empresa está y la relación de PEG es un diagrama de dónde ha estado. Armado con esta información, un inversor tiene que decidir si es probable que continúe en esa dirección. (¿Ha perdido la relación P/E su brillo? La relación de PEG tiene muchas ventajas sobre sus contrapartes bien conocidas.

Rentabilidad por dividendo

Siempre es bueno tener una copia de seguridad cuando el crecimiento de una acción tambalea. Este es el ratio de los pagos de los dividendos por acciones, son atractivos para muchos inversores - incluso cuando los precios caen. La rentabilidad por dividendo muestra la cantidad que en un día de pago se está recibiendo por su dinero. Al dividir el dividendo anual del stock por el precio de la acción, se obtiene un porcentaje. Se puede pensar en que el porcentaje es el interés sobre su dinero, con la posibilidad adicional al crecimiento a través de la apreciación de las acciones.

Aunque simple en el papel, hay algunas cosas que se debe observar con la rentabilidad por dividendo. Dividendos inconsistente o pagos suspendidos en el pasado significan que el rendimiento de los dividendos no se puede contar. Como el agua, los dividendos pueden ir y venir, por lo que conocer de qué manera la marea va - si los pagos de dividendos han aumentado año tras año - es esencial para tomar la decisión de comprar. Los dividendos también varían según la industria, con los servicios públicos y algunos bancos pagan un montón mientras que las firmas tecnológicas invierten casi todas sus ganancias en la empresa para impulsar el crecimiento.

En síntesis

P/E, P/B, PEG y el  Rendimiento por dividendos se centran demasiado estrechamente para mantenerse como una única medida de una acción. Mediante la combinación de estos métodos de valoración, se puede obtener una mejor vista del valor de una acción. Cualquiera de ellos puede estar influenciado por la contabilidad creativa - como puede proporciones más complejos, como el flujo de caja.

A medida que se agregan más herramientas a sus métodos de valoración, sin embargo, las discrepancias hacen más fáciles de detectar. Estas cuatro relaciones principales pueden ser opacadas por miles de métricas personalizadas, pero siempre serán peldaños útiles para averiguar si vale la pena comprar de una acción. 

Fuentes: Investopedia