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¿Por qué preocuparse? 7 signos alarmantes para el mercado de valores

Tanto el S&P 500 como el Merval están en niveles récord, no pase por alto estos riesgos.

Trading Places, 1983.

La inutilidad de predecir el mercado accionario está bien documentada en los últimos años. Tal vez el mercado bursátil esté "sobrevalorado" de acuerdo con la métrica de alguien, pero nunca parece que se produzca un colapso. Tal vez las crisis políticas crean el riesgo de caos en Europa o Asia, pero la economía global sigue adelante sin problemas.

Independientemente de la inquietud de los inversores, el ([SPX]) del índice S&P 500 , sigue estableciendo nuevos récords. De hecho, Wall Street ha registrado su racha más larga de registros cerrados en dos décadas.

Entonces, ¿por qué preocuparse? Después de todo, la economía se ve bien. La confianza del consumidor se compara con el nivel más alto en 16 años , y la tasa de desempleo general vuelve a los mínimos anteriores a la recesión. Es lógico que el mercado bursátil se acentúe con estos datos.

Por supuesto, los mercados simplemente no suben para siempre. No se está afirmando que un accidente esté a la vuelta de la esquina. Pero como dice el viejo refrán, si al mirar alrededor de la mesa de póquer no puedes encontrar al imbécil ... entonces eres tú. Se debe conocer siempre el otro lado del oficio para asegurarse de que realmente se está mirando al mercado desde todos los ángulos.

Aquellos que no están preparados para un colapso del mercado, o al menos una corrección del 10% al 20%, pueden quedar atrapados y sufrir graves caídas de la cartera como resultado.

Para aquellos que se preguntan sobre la salud del mercado o simplemente buscan la opinión contraria, aquí hay siete signos preocupantes que pueden darle una pausa:

El crecimiento puede estar alcanzando su punto máximo.

El impulso detrás del mercado bursátil tiene una tonelada de métricas duras detrás, incluido el índice ISM Manufacturing que alcanzó un máximo de casi 14 años en septiembre . Sin embargo, Goldman Sachs advirtió recientemente que algunos de estos niveles son simplemente insostenibles, particularmente la lectura inflada de ISM por encima de 60 (algo superior a 50 señales de crecimiento), que típicamente ha marcado el comienzo del final. "Desde 1980, el ISM ha excedido 60 en ocho episodios separados; cuatro de ellos duraron solo un mes ", advierte Goldman, antes de agregar que" los inversionistas que compran el S&P 500 en lecturas ISM de 60 o más han sufrido rendimientos negativos a tres y seis meses en promedio a medida que se desaceleró la actividad económica ".

Los altos récords en datos económicos son buenos, pero los altos necesariamente no pueden durar para siempre y algunos significan que la reversión está en orden.

Las ganancias no son todas grandiosas.

En un libro blanco reciente, State Street Global Advisors argumentó que "las ganancias pueden no ser tan sólidas como crees". El Jefe de Estrategias de Inversión, Michael Arone, señala el aumento aproximado de 110% de las ganancias en energía de hace un año como un gran impulsor del crecimiento general para el S&P 500 - aunque el crecimiento interanual es un escaso 3% total para el tercer trimestre, incluso dando cuenta del gran retroceso de la energía. Del mismo modo, señala el tercer trimestre de 2016, que marcó el final de la llamada " recesión de las ganancias ", donde las ganancias se estancaron en las caídas regulares. Eso se eliminará de las comparaciones año tras año y significará un obstáculo más alto para superar en el cuarto trimestre y en 2018, incluso si las ganancias parecen razonablemente optimistas en la actualidad.

Las cosas son muy silenciosas.

Se habla mucho sobre cómo el mercado alcista está enbegecido después de correr durante aproximadamente 8 años y medio sin una corrección del 10%. Pero un análisis reciente del índice S&P 500 de LPLResearch señaló "33 sesiones consecutivas sin una caída diaria de 0.5%, que es la racha más larga desde 1995" y que en 2017 el S&P "cerró menos del 1% o más solo cuatro veces: lo menor por un año completo desde 1964. "

Podrías decir que esto es una nueva norma ... o podrías empezar a preguntarte cuándo caerá el otro zapato.

Las tablas sugieren problemas.

Katie Stockton, observadora de gráficos de BTIG, ha señalado una serie de patrones técnicos que individualmente sugieren que se requiere cautela, pero colectivamente forman una " condición perfecta " para un retroceso. Desde los mercados que cotizan por encima de las líneas de tendencia a largo plazo, hasta los indicadores de sentimiento que muestran "condiciones de sobrecompra prolongadas", hay algunos problemas estructurales que podrían hacer que sea bastante difícil para el mercado de acciones en general basarse en este reciente rally amplio.

Los inversores son optimistas con los ojos abiertos.

 Si bien aún quedan algunas preocupaciones vocales, el sentimiento general es algo que se acerca alegremente. La última encuesta de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales señala una vez más alcista por encima de las normas históricas, y una reciente encuesta de opinión de la Universidad de Michigan mostró que más del 65% de los encuestados espera que los precios de las acciones sean más altos en un año . Euforia de crisis en 2007 y 2008.

Esto no quiere decir que las acciones tienen que colapsar, pero la frase "exuberancia irracional" existe por una razón. Y tomado en conjunto con la falta de volatilidad, vale la pena preguntarse si los inversionistas son ingenuos acerca de los riesgos asociados con este mercado.

¿Dónde está la agenda pro negocios?

La mayoría de los inversores se muerden las uñas ante la posibilidad de una reforma tributaria, sabiendo que una gran razón por la que este mercado se ha recuperado en 2017 es la expectativa de movimientos pro-empresariales desde Washington. En cambio, se ha obtenido una derogación fallida del Obamacare y un montón de distracciones de la Casa Blanca. Eso hace que sea necesario recortar los impuestos, olvidar toda noción de reformas, crucial en los próximos dos meses. Los legisladores también lo saben. El secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, admitió recientemente: "En la medida en que consigamos el acuerdo impositivo, la bolsa de valores subirá más. Pero no  cabe duda de que si no lo hacemos, veremos una reversión de una gran cantidad de estas ganancias ".

La pregunta para los inversores después de este accidente de tren de un 115º Congreso es si piensan que el anterior es más realista que el siguiente.

Los pobres no está bien.

Más allá de los datos duros de la economía y los eventos del mundo real que pueden mover la bolsa de valores, es importante recordar que las cifras no cuentan toda la historia. Hay un pesimismo serio para muchos trabajadores y consumidores a pesar de las métricas de alto nivel que son fuertes. Eso es porque, francamente, no han participado en el crecimiento general que hemos visto en la última década y en su lugar están sufriendo problemas específicos que no aparecen en las estadísticas generales sobre el empleo o el gasto.

Si las elecciones de Donald Trump no han llevado a casa la realidad de esta tendencia aún, entonces ¿qué hay de la última misiva del CEO de Bridgewater y el icono del fondo de cobertura Ray Dalio ? Él comienza advirtiendo que "es un grave error mirar las estadísticas promedio ... porque la riqueza y los sesgos de ingresos son tan grandes que las estadísticas promedio ya no reflejan las condiciones del hombre promedio ". Es un buen recordatorio de cómo una economía y una bolsa de valores teóricamente saludables pueden no ser un motivo de celebración tan grande como muchos piensan.

Fuentes: Market Watch