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¿Qué es la inversión extranjera directa?

Te contamos que es la IED y su desempeño en Argentina.

Según el FMI, la IED (Inversión extranjera directa) es una inversión que tiene por finalidad adquirir un interés durable en una empresa, cuya explotación se produce en un país que no es el del inversor. La misma es entendida como una colocación de capital a largo plazo. Es decir, cuando un inversionista residente tiene como objetivo tener una participación duradera en una empresa residente en otro país.

En Argentina, en los últimos años, la inversión extranjera directa ha tenido un desempeño muy pobre. Una de las causas del deterioro de la IED es la implementación del control de capitales desde el año 2011 que se liberó totalmente durante 2016. La apertura de la cuenta capital junto con la normalización de los giros de utilidades al exterior fueron medidas del Gobierno para atraer al inversor extranjero. Sin embargo, aun sin “cepo” falta mucho para que realmente Argentina vuelva a ser atractiva y que inversores internacionales hundan su capital en nuestro país a gran escala.

En los primeros diez meses del año la inversión extranjera suma USD 1.986 M, cifra que supera a la inversión en el año 2015 pero está lejos de niveles pre-cepo. La inversión de portafolio fue de USD 1.760 M en el período enero/octubre. Se observó un mayor movimiento en las inversiones de portafolio post-arreglo con holdouts. Especialmente en acciones, bonos y Lebacs (hasta que el BCRA limitó la licitación para no residentes).

El tema es que las inversiones de portafolio pueden irse del país en un “abrir y cerrar de ojos”. En cambio, la IED requiere de una decisión de largo plazo. Por ello, es más difícil de seducir a los inversores a apostar en un país, que apostar en la bolsa de valores. La IED depende de muchas variables: seguridad jurídica, estabilidad macroeconómica, presión impositiva, apertura comercial, costo laboral, regulaciones que tiene el sector en el cual se invierte, acceso y costo del crédito en el país, riesgo país, etc.

Datos de América Latina

Según la CEPAL, en 2015 la IED en América Latina fue de USD 179.000 M. Argentina solo captó USD 11.655 M. Es decir, un poco más de 6,5% del total de América Latina.

Los ingresos netos de inversión directa en términos del PIB de nuestro país se ubicaron en 2,1% para 2015, en tanto los países latinoamericanos mostraron ratios superiores. Chile con 8,5% lidera el ranking, seguido por Brasil con 4,2%, Colombia 4,1%, Perú con 3,6%, y México, con un valor de 2,8%.

Argentina para estar en sintonía con países de la región debería duplicar en el corto plazo a la IED. Para ello es necesario trabajar en muchos puntos. Algunos se han comenzado a dar algunos pasos (liberación de restricciones al comercio, apertura del cepo, arreglo con holdouts, apertura de cuenta capital) pero el camino es largo.

IED y energía

Para ir a un caso específico, el Gobierno Nacional ha impulsado la inversión en energías renovables. Allí, Argentina tiene un gran potencial si tomamos los datos de IED destinado a energías renovables en América Latina. Más del 50% de las inversiones tienen como destino a Chile (más de USD 7.000 M). El sector energético es uno en los que Argentina tiene que ganarse un lugar a nivel global. Las características geográficas y climáticas de Argentina que facilitan la generación de energía eólica, por ejemplo.

Sin embargo, arrastra 5 años de déficit energético y la IED puede servir para reducir rápidamente la brecha entre el consumo y la generación de energía.

¿De qué países son las principales empresas extranjeras que invierten en Argentina?

Si observamos el país de origen de las empresas extranjeras que invierten en Argentina, veremos que Estados Unidos es el principal aportante con más de 40% de la IED. Será interesante ver en qué punto esta tendencia se mantiene durante el mandato de Trump, quien fomenta la relocalización de las empresas norteamericanas en EEUU.

Los esfuerzos de Argentina no solo serán para atraer a nuevos inversores sino también para no perder a los inversores extranjeros a los que les ofrezcan beneficios para volver a sus países de origen.

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