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¿Shock económico en el horizonte?

Un jefe de estrategia de Wall Street describe 6 motivos por los cuales los inversores deberían tener en cuenta un sorpresivo shock económico.

Cualquiera que busque abrir agujeros en el sentimiento del mercado probablemente sea sabio al mirar más allá de la economía .

Después de todo, las medidas de expansión económica se ven sólidas en este momento, con un pronóstico que pide que el producto interno bruto real de Estados Unidos alcance el 4,6% en el segundo trimestre.

Pero todas las cosas buenas finalmente deben llegar a su fin, y los inversionistas deberían considerar al menos un escenario que implique una desaceleración económica en la segunda mitad de 2018, dice Jim Paulsen, estratega jefe de inversiones de Leuthold Group.

Eso no quiere decir que Paulsen vea una recesión inminente llamando. Por el contrario, simplemente piensa que los inversores están subiendo demasiado en este momento y están ciegos ante la posibilidad de que la economía caiga. Como tal, cualquier desaceleración sería un shock para muchos operadores.

"Varios indicadores sugieren que el crecimiento económico tanto en Estados Unidos como en todo el mundo está a punto de desacelerarse en la segunda mitad de este año, tal vez tomando por sorpresa a Wall Street", escribió Paulsen en una reciente nota para el cliente.

Paulsen enumera seis indicadores, para ser exactos, y cada uno se detalla a continuación. Todas las citas atribuibles a Paulsen.

1) Los datos económicos mundiales ya no superan las expectativas

"Si bien el índice sorpresa mundial de Citi comenzó el año cerca de una de sus lecturas más altas de la recuperación, actualmente se encuentra cerca de una de las lecturas más bajas de la recuperación. A menudo, cuando este índice se vuelve negativo, el próximo ritmo de crecimiento económico se desacelera".

2) El crecimiento monetario se ha ralentizado

"La tasa de crecimiento anual en la oferta monetaria M2 se ha desacelerado del 7,7% en octubre de 2016 a solo el 3,7% actual, su ritmo más lento desde 2010. Aunque la eficacia de la política monetaria ha disminuido en las últimas décadas, la dirección de la liquidez sigue tiende a liderar el ritmo del crecimiento económico ".


3) Presiones de rendimiento

"Aunque la curva de rendimiento permanece lejos de la inversión (una señal de recesión), los movimientos de la curva más pronunciados o más planos durante los últimos cinco trimestres históricamente han estado estrechamente asociados con un ritmo acelerado o debilitante de la actividad económica real en el año siguiente".

4) El aumento de los precios del petróleo

"Los movimientos significativos en los costos de la energía han conducido consistentemente al crecimiento económico real (...) El salto del 50% en los precios de la energía durante el año pasado ahora debería ralentizar el crecimiento real del PIB en el próximo año".

5) El bajo desempleo y un dólar débil en los Estados Unidos son una mala combinación para el crecimiento

"El dólar estadounidense ha disminuido significativamente desde que alcanzó su punto máximo a comienzos de 2017 y la tasa de desempleo en Estados Unidos cayó recientemente a su nivel más bajo desde 1970. La combinación de un dólar estadounidense débil y una baja tasa de desempleo laboral suele augurar un crecimiento económico real más débil".

6) Se pronostica que los datos económicos de Estados Unidos dejarán de superar las expectativas pronto

"Cuando comenzó el año, el índice sorpresa de EE. UU. Estaba por encima de +80 y desde entonces ha disminuido por debajo de +12. Según las fluctuaciones del dólar estadounidense y el rendimiento de los bonos a 10 años durante las últimas 26 semanas, EM prevé una disminución considerable en el índice sorpresa durante las próximas 26 semanas ".

"Esta relación ha sido bastante estrecha desde 2009 ... ¿Qué pasará con las estimaciones de ganancias de Wall Street y cómo reaccionará el mercado de valores si el Índice de Sorpresas Económicas de EE. UU. Baja a -40 más adelante este año?"

Fuentes: Business Insider