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Elecciones 2019: mercados para un lado, encuestas para el otro

El mercado debe entender que las encuestas hoy no miden el humor que el electorado tendrá en octubre.

Parte de aprender a invertir y hacerlo de manera correcta es saber interpretar las noticias que afectan la cotización de nuestras inversiones. Muchas veces nos preguntamos por qué el precio de una acción o de un bono puntual está reaccionando de manera fuera de lo habitual o por qué el mercado en general cambia de tendencia tan abruptamente.

Un caso muy puntual y reciente es el tema del default. Durante los últimos días de diciembre, los rumores u opiniones sobre la latente posibilidad que Argentina caiga en cesación de pagos provocaron el desplome de los mercados. Sin embargo, tan solo un mes más tarde, reina el optimismo por el futuro de los mismos activos que fueron golpeados pocas semanas atrás. Basta con mirar los títulos de los medios: “Optimismo inversor: Bank of America recomienda comprar bonos argentinos" (EL CRONISTA, 4 de febrero). "La Bolsa tuvo en enero el mayor crecimiento de los últimos tres años” (TN, 31 de enero). Debemos acostumbrarnos que los mercados están histéricos y lamentablemente reaccionan de manera irracional ante cualquier noticia o evento que se publica tanto en Argentina como también en el exterior.

Por esto mismo, el mercado de capitales de la República Argentina se está equivocando y mucho cuando reacciona ante la publicación de encuestas sobre los escenarios de las elecciones generales del mes de octubre. Es cierto que el riesgo político es muy alto durante un año electoral, pero preocuparse o alarmarse por las encuestas publicadas prácticamente de manera diaria es una pérdida de tiempo que no se puede describir de ninguna otra manera. Las encuestas hoy no miden el humor que el electorado tendrá en octubre.

Es necesario que, como inversores, tengamos muy presente lo siguiente: Los eventos que van a decidir el voto de la población argentina el próximo mes de octubre, aún no han ocurrido. Argentina, con todas sus virtudes y defectos, hace tan sólo 12 meses, era un país cuya economía crecía 3,6%, se endeudaba a tasas muy bajas y la cantidad de argentinos empleados crecía. No había ninguna duda que la reelección del presidente Mauricio Macri estaba asegurada. Sin embargo hoy, el electorado critica su presidencia, el mercado teme el regreso de las viejas políticas del pasado y los expertos anticipan la derrota de Cambiemos.

Tranquilos, falta mucho y el mercado debe aprender a interpretar correctamente la información publicada en las encuestas.

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