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Un mundo cada vez más concentrado y desigual: los UHWI

El mundo se encamina a un mundo más desigual: hay cada vez más millonarios y son cada vez más las distancias que los separan de aquellas personas que se encuentran en la base de la pirámide de la distribución de la riqueza.

Es fácil de entender si tomamos en cuenta que con dinero se hace más dinero, pero las diferencias son hasta absurdas ¿Cómo entender sino que el 1% de la población tenga más dinero en activos que el 50% más pobre según un reciente estudio de OXFAM?

A medida que los bancos centrales fueron imprimiendo más y más dinero, y que el mundo aumentó su población, se fue generando cada vez más papel moneda que fue a parar a manos cada vez más reducidas en términos relativos.

¿Cuándo se es rico? ¿Cuándo se es millonario? Hace unos cuantos años ya que poseer USD 1 M no define si se es rico, o no. La inflación hizo su tarea en ese sentido, por más baja que sea hoy en términos históricos en el mundo desarrollado. La vara se elevó. En la raíz de este fenómeno se encuentra el aumento en la oferta monetaria en forma indiscriminada y prácticamente sin costo para revitalizar las alicaídas economías de países con poblaciones cada vez más envejecidas y con serios problemas en sus sistemas de seguridad social mirando hacia el futuro.

Pero gran parte de ese dinero no fue a la inversión productiva y a la generación de empleos (y menos industriales), sino a la especulación pura en el mercado accionario, inflando los precios de los activos financieros. Hoy el ratio de precio a ganancias del S&P 500 es de 19.4x, bastante por encima de su media histórica de 16x y mucho más si se toma el promedio de ganancias de los últimos 10 años (medido por el ratio "Shiller cape PE").

Los bancos van poniendo cada vez más restricciones o mínimos a la apertura de cuenta de individuos porque sobra la plata. Ya con USD 1 M no es es "millonario", por más sinsentido que parezca, sino que se necesitan varios para ser considerado miembro del Club de los Ricos.

Pero hay una clase muy particular y aún más reducida en esta Liga: se denomina Ultra High Net Worth Individuals (UHWI) a aquellas personas que poseen al menos USD 30 M de riqueza en activos. Se toman en cuenta no sólo las participaciones en empresas públicas listadas que poseen sino también aquellas de capital cerrado, propiedades inmobiliarias, objetos de arte, barcos, aviones, entre otros activos.

A fines del 2015 existían 211.275 UHNW con una riqueza total combinada de USD 29,7 Bn equivalentes.

A su vez, existe otro nicho. Como una matrioshka que tiene otra muñeca adentro: existe un Club aún más exclusivo compuesto por UHNW que poseen más de USD 1.000 M en activos netos de todas sus deudas. Son los "billionaires" o los (mal traducidos) billonarios.

Según las estadísticas, existen 2.325 billionaires que combinados poseen una fortuna de USD 7,3 Bn. Se trata de apenas el 1% de los UHNW y concentran el 24% de la riqueza del grupo.

El dinero genera más dinero y es sorprendente ver cómo las personas pertenecientes a este grupo y sus distintos subgrupos más exclusivos siguen motivados en seguir buscando trabajar, aunque no lo necesiten.