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Venezuela en Hiperinflación, una nueva enseñanza para toda América Latina

La inflación acumulada en Venezuela entre los años 2014- 2016 ascendió a 682.40%. Tomando en el año 2016 los datos del CENDAS- FVM, dado que el Banco Central no ha publicado cifras oficiales. Para el año 2017 el FMI estima una inflación anual de 4 dígitos.

La hiperinflación en realidad es una inflación fuera de control, otros la definen como un proceso económico agresivo de alza continuada en los precios de los bienes y servicios dentro de una economía, por ende, significa la perdida acelerada del valor de la moneda y del poder adquisitivo de los salarios. Otros analistas más pragmáticos dicen que la hiperinflación nace del descredito o rechazo de los ciudadanos de un país por su moneda local. En el caso de Venezuela todo esto sucede además en el marco de una profunda crisis política, la inoperancia del modelo económico socialista y las perspectivas negativas sobre el desempeño futuro de la economía. Venezuela llega al entorno hiperinflacionario por una crónica indisciplina fiscal y monetaria, combinado con un severo declive productivo, en un entorno de controles generalizados y una violación constante a los derechos de propiedad.

Otros países recientemente -como Argentina por ejemplo- transitaban hacia este camino, al colocar a su Banco Central al servicio de la emisión de “dinero inorgánico” para financiar crecientes déficit fiscales, causado por el populismo y un Estado cada vez más grande y difícil de financiar. Sin embargo, la victoria del Presidente Macri logró quebrar estas expectativas, eliminando los controles de cambio, solucionando el tema de la deuda con los fondos internacionales, y de cierta forma tratando de reordenar las finanzas públicas para poder atraer capitales e inversión.

En Venezuela se presentaron previamente, muchos de los síntomas de una economía bajo la espiral hiperinflacionaria, entre las cuales están:

-   La Dolarización (indexación) informal de los precios dentro de la economía, por ejemplo los precios de los inmuebles, vehículos y otros activos se fijan con el dólar libre como referencia clave, en un marco de control de cambio.

- Caída generalizada del ahorro a mediano y largo plazo. La población prefiere mantener sus ahorros, patrimonio y riqueza en una moneda extranjera estable.

- La gente se desprende rápidamente de los saldos monetarios para adquirir activos fijos o bienes no perecederos, antes de que aumenten sus precios y/o costos.

- Se acortan los plazos de las ventas a crédito o desaparecen.

- Se realizan ajustes de muy corto plazo en los inventarios empresariales, listas de venta al mayor y al público de los bienes ofertados; dejan de marcarse el precio de los productos.

- Disminuye la demanda de moneda local, aumenta la demanda de divisas, como repuesta natural ante la veloz aceleración de los precios de los bienes y servicios.


Los economistas Steve H. Hanke y Charles Bushnell en su reciente trabajo para el “Johns Hopkins Institute for Applied Economics, Global Health, and Study of Business Enterprise”, incluyeron a la economía de Venezuela como el caso número 57 en la historia económica mundial que entró oficialmente en Hiperinflación. (HYPERINFLATION TABLE Venezuela Nov. 2016 Highest Monthly Inflation: 221%. Daily Inflation: 3.96%. Prices To Double 17.8 days).

Además los IFRS (International Financial Reporting Standard),  aceptados universalmente, consideran que una economía está en contexto de Hiperinflación cuando en los últimos 3 años consecutivos la sumatoria de las tasas anuales de inflación se aproxima o supera el 100% (3 dígitos). La inflación acumulada en Venezuela entre los años 2014- 2016 ascendió a 682.40% (Tomando en el año 2016 los datos del CENDAS- FVM, dado que el Banco Central no ha publicado cifras oficiales). Para el año 2017 el FMI estima para Venezuela una inflación anual de 4 dígitos.

Comparativamente el promedio de inflación anual de América Latina en el año 2016 se ubicó en torno al 9% anual (JPMorgan), y el promedio global alcanzo el 1.4% anual según la OCDE, por tanto, Venezuela tiene para el año 2017 una tasa de inflación proyectada 1.142 veces más alta que el promedio anual mundial, y 177 veces mayor que el promedio anual de LATAM.

Algunas estrategias para tratar de mitigar el impacto negativo de una Hiperinflación sobre las empresas y las finanzas personales:

Empresas/ Emprendedores

- En hiperinflación se debe limitar el capital operativo a los niveles necesarios para la rotación regular de los inventarios dentro del ciclo manufacturero o comercial, cualquier liquidez excesiva ociosa perderá valor de forma acelerada.

- Mantener una combinación (%) de mayores activos fijos o productivos  que de activos monetarios (mínima liquidez ociosa).

- Reducir o eliminar el financiamiento de las ventas a crédito, fomentar ventas de contado o prepagadas, y las cobranzas mediante descuentos por pronto pago.

- Administrar en forma dinámica la valoración y fijación de precios de los inventarios empresariales, estos representan un mecanismo de cobertura inflacionaria y cambiaria.

- Entender que en Hiperinflación es complejo mantener márgenes de beneficios y rentabilidades positivas en términos reales, esto dependerá de la rotación y eficiencia en la administración del inventario, y  también la calidad de las inversiones que efectué de la empresa.

Individuos y Familias

- Incrementar las fuentes alternativas de ingresos (ingresos pasivos), que sumadas a las entradas regulares permitan aumentar la base total.

- Realizar un presupuesto personal o familiar de ingresos y gastos mensuales, apegarse con disciplina. Reducir gastos secundarios y todos aquellos que sean improductivos.

- Vender activos improductivos y adquirir activos que puedan generar flujo de caja, estos flujos luego deben ser reinvertidos en nuevos negocios o activos productivos.

- Dolarizar todos los excedentes de ahorros que se tengan, con regularidad.

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