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ORO: Todo lo que tenes que saber para invertir

Miguel Zielonka

Nuestro Gurú nos explica la importancia del oro y su función dentro de un portfolio de inversiones.

¿Cuál es la importancia del oro?

 

Para empezar voy a citar una célebre frase de John Pierpont Morgan que dice así "El oro es dinero, todo lo demás es deuda"

El oro es un elemento químico cuyo número atómico es el 79. Se trata de un metal precioso blando de color amarillo y el origen de la palabra es latino, deriva de Aurum, que significa amanecer brillante.

Por su composición química es inalterable por el aire, el calor, la humedad y la mayoría de los agentes corrosivos y esa inalterabilidad lo colocó como reserva de valor desde la prehistoria y lo convirtió en metal favorito para la joyería, que absorbe el 70% de la producción mundial (otro 20% es dedicado a inversiones y reservas internacionales de los Bancos Centrales y el restante 10% tiene uso industrial).

En el mercado internacional, la cotización del oro se establece en onzas troy (una medida imperial británica que se usa para los metales preciosos y que equivale a 31,10 gramos) y en lo que va del año el oro subió 9%.

Las tensiones geopolíticas (Medio Oriente, Corea del Norte, la guerra comercial entre Estados Unidos y China) y la caída en las tasas de interés (es un activo que no genera interés y la rentabilidad sólo se obtiene por suba de precio) son los principales factores que influyen en la suba reciente del metal amarillo.

¿Cuál es la función del oro dentro de un portfolio de inversiones?

Como clase de activo dentro de un portfolio de inversiones, el oro desempeña básicamente tres funciones:

1- Diversificación del portfolio

En finanzas la forma de reducir el riesgo de un portfolio es no colocar todos los huevos en la misma canasta. A este fin se busca activos que no se muevan en tándem sino que tengan una correlación baja o negativa con el resto de las inversiones de modo de compensar los efectos individuales. En momentos de crisis y volatilidad, las correlaciones entre activos comienzan a subir y el beneficio por la diversificación desaparece en la práctica. El oro es diferente porque tiene una doble naturaleza de bien de consumo y de resguardo de inversión. En el largo plazo, el precio del oro se sostiene por el incremento del ingreso global. En el corto y mediano plazo, el precio sube con inestabilidad, con lo cual funciona efectivamente como diversificador para compensar pérdidas en otros activos de la cartera.

2- Fuente de rendimientos de largo plazo

Tradicionalmente los inversores ven al oro como un activo para tener cuando el riesgo de mercado es alto y para venderlo cuando la economía recupera la salud. Sin embargo, como ya mencionamos, el crecimiento de la actividad económica favorece la demanda de oro para consumo (joyería y uso industrial) que es prácticamente 80% del total demandado. China, India y Estados Unidos son los principales mercados en donde se demanda oro para consumo.

3- Liquidez

En el mercado global de oro se negocian entre USD 50.000 y USD 80.000 millones diarios entre operaciones al contado y con derivados de diverso tipo. Los volúmenes de futuros de oro oscilan entre los USD 35.000 y los USD 60.000 millones diarios. También hay operaciones de Exchange Traded Funds (ETF) de oro, donde el fondo más grande en los Estados Unidos marca un volumen diario de operaciones cercano a los USD 1.200 millones por día.

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