El panorama financiero está experimentando un cambio sísmico. Las finanzas tradicionales (TradFi), con sus principios y marcos bien establecidos, están siendo desafiadas por las finanzas descentralizadas (DeFi), un ecosistema emergente que promete redefinir cómo pensamos sobre las finanzas, las inversiones y el valor económico. Esta transformación no es solo un cambio tecnológico, sino una reconfiguración fundamental de los paradigmas económicos. A medida que la gestión de carteras transita del análisis basado en sectores en TradFi al análisis impulsado por narrativas en DeFi, los inversores deben adaptarse a un panorama caracterizado por una multiplicidad de oportunidades de inversión, una abundancia de herramientas, datos infinitos y riesgos inherentes incrementados.
DeFi es el acrónimo de Decentralized Finance o finanzas descentralizadas, ya que dichas plataformas operan de forma descentralizada en las redes de blockchain, sin intervención humana.
Habiendo realizado un mágister en Finanzas en Mercado de Capitales en el 2004 y desarrollado distintas posiciones en mercado de capitales como en tecnología, he tenido la oportunidad de participar de cerca de proyectos basados en blockchain y tokens crypto. Mucho dista aquella gestión de portafolio que aprendí y que desarrollé antes del 2010 a lo que ahora veo en traders en gestión de cryptos y mercados DeFi, algo a lo que me voy acostumbrando pero aún con alto esceptisimsmo analizo las fuerzas del mercado que definien los precios de estos activos.
En este año he tenido que incursionar más en los mercados de crypto a la vez que sigo analizando los mercados tradicionales, una cosa es cierta, los datos que existen son como un oceano en el cual debemos encontrar información de valor para la toma de decisiones. Es por ello que pense en escribir acerca de como hoy se mira al mercado crypto con un análisis sectorial que hoy lo llaman narrativas.
La base de las Finanzas Tradicionales: Análisis Sectorial
TradFi ha confiado durante mucho tiempo en el análisis sectorial como piedra angular de la gestión de carteras. Este enfoque implica categorizar a las empresas en sectores e industrias específicos según sus actividades comerciales. Al analizar estos sectores, los inversores pueden tomar decisiones informadas sobre la asignación de activos y la selección de valores. Las narrativas pueden encontrarse en distintos sitios web dedicados a los mercados de cryptoactivos, he elegido como fuente de información el de cryptokoryo en Dune, el cual podrán deleitarse por la información que brinda sobre las mismas.
Los sectores principales en TradFi incluyen:
1.Tecnología
2.Servicios Financieros
3.Salud
4.Consumo Cíclico
5.Consumo Discrecional
6.Servicios de Comunicación
7.Industriales
8.Consumo Defensivo
9.Energía
10.Energía Renovable
11.Agricultura
12.Aviación
13.Materiales Básicos
14.Bienes Raíces
15.Servicios Públicos
16.Telecomunicaciones
Cada sector tiene sus características únicas, factores de riesgo y potenciales de crecimiento. Por ejemplo, el sector tecnológico es conocido por su rápida innovación y alto potencial de crecimiento, mientras que el sector de servicios públicos se caracteriza por su estabilidad y dividendos consistentes. Los gestores de carteras tradicionalmente diversifican las inversiones en estos sectores para gestionar el riesgo y capitalizar las oportunidades de crecimiento. Existen numerosos sitios web y plataformas de inversión que hoy brindan información de dichos sectores, mapas de calor, indicadores, históricos y más datos.
La introducción al DeFi: Análisis Impulsado por Narrativas
DeFi, construido sobre la tecnología blockchain, introduce un nuevo paradigma donde el enfoque cambia de sectores a narrativas. En el ecosistema DeFi, los proyectos y tokens a menudo son impulsados por temas o narrativas generales que capturan la imaginación colectiva de los inversores. Estas narrativas reflejan los casos de uso potenciales, los avances tecnológicos y las dinámicas del mercado en el espacio DeFi.
Algunas narrativas prominentes de DeFi incluyen:
1.Abstracción de Cuentas
2.IA (Inteligencia Artificial)
3.Appchain
4.DeFi Bluechips
5.DEX (Intercambios Descentralizados)
6.Agregador de DEX
7.Dominios
8.Gamble-Fi
9.Game-Fi
10.Interoperabilidad
11.Capa 1
12.Capa 2
13.LSD (Derivados de Staking Líquido)
14.LSD Capa 2
15.Meme 1.0
16.Meme 2.0
17.NFTs (Tokens No Fungibles)
18.Opciones
19.PREMIA
20.Perp Dex (Intercambios Descentralizados Perpetuos)
21.Privacidad
22.Rendimiento Real
23.RWA (Activos del Mundo Real)
24.Emisor de Stablecoins
25.Bots de Telegram
26.Top 5 MC (Capitalización de Mercado)
27.Carteras
28.China
29.CEX (Intercambios Centralizados)
30.Friend.Tech
31.ETF de Bitcoin
32.Derivados de Provisión de Liquidez
33.Gammaswap
34.Logarithm Finance ($LOG)
35.SmileeFinance
36.Limitless Finance
37.Panoptic
38.Social-Fi
39.Yield-Stripping
40.Gestores de Liquidez
41.Token de Restaking Líquido (LRT)
42.DePIN (Redes Descentralizadas de Infraestructura Física)
El Cambio de Sectores a Narrativas
Análisis Sectorial en TradFi
El análisis sectorial implica examinar los factores macroeconómicos, regulatorios y competitivos que afectan a diferentes industrias. Por ejemplo, en el sector tecnológico, los analistas pueden observar las tendencias de innovación, los cambios regulatorios relacionados con la privacidad de los datos y las presiones competitivas de las empresas tecnológicas emergentes. Al comprender estos factores, los inversores pueden identificar empresas con un fuerte potencial de crecimiento o aquellas que están infravaloradas en relación con sus pares.
Análisis Narrativo en DeFi
En DeFi, el análisis narrativo se enfoca en comprender las historias y temas que impulsan el interés de los inversores y las dinámicas del mercado. A diferencia del análisis sectorial, que se basa en clasificaciones industriales establecidas, el análisis narrativo es más fluido y dinámico. Muchas veces el avance de los movimientos de las mismas se encuentran en grupos de X, Telegram y Reddit en lugar de portales. Por ello también es mucho más dificil estar al tanto de cada oportunidad y movimiento.
Las narrativas pueden surgir y evolucionar rápidamente, influenciadas por los avances tecnológicos, el sentimiento del mercado y la participación de la comunidad.
Por ejemplo:
•IA: La integración de la inteligencia artificial en los protocolos DeFi puede mejorar la seguridad, optimizar las estrategias comerciales y proporcionar servicios financieros personalizados.
•Capas 2: Soluciones como Optimistic Rollups y zk-Rollups tienen como objetivo mejorar la escalabilidad de las blockchains de Capa 1, haciendo las transacciones más rápidas y baratas.
•Game-Fi: La fusión de los juegos y las finanzas descentralizadas crea nuevas oportunidades para modelos de jugar para ganar y propiedad de activos digitales.
Adaptando Habilidades de Gestión de Carteras para la Era DeFi
La transición de TradFi a DeFi requiere un nuevo conjunto de habilidades y herramientas para la gestión de carteras. Aquí hay algunas áreas clave donde los gestores de carteras tradicionales deben adaptarse:
1. Comprensión de la Tecnología Blockchain
Una comprensión fundamental de la tecnología blockchain es esencial para navegar por el paisaje DeFi. Esto incluye el conocimiento de los contratos inteligentes, los mecanismos de consenso y las diferencias entre varias plataformas blockchain (por ejemplo, Ethereum, Solana, Binance Smart Chain).
2. Análisis Narrativo y Seguimiento del Sentimiento
En DeFi, la capacidad de identificar y analizar narrativas emergentes es crucial. Esto implica mantenerse al día con las noticias de la industria, seguir a figuras influyentes en las redes sociales y participar en foros comunitarios. Las herramientas de seguimiento del sentimiento pueden ayudar a medir el sentimiento del mercado e identificar narrativas en tendencia.
3. Herramientas de Finanzas Descentralizadas
DeFi introduce una gama de nuevas herramientas y plataformas para el comercio, los préstamos y el yield farming. Los gestores de carteras deben familiarizarse con intercambios descentralizados (DEXs), creadores de mercado automatizados (AMMs), grupos de liquidez y otros primitivos DeFi. Comprender cómo usar estas herramientas de manera efectiva es clave para gestionar una cartera DeFi.
4. Gestión de Riesgos en un Entorno Volátil
Los mercados DeFi se caracterizan por una alta volatilidad y riesgos únicos, como vulnerabilidades de contratos inteligentes, incertidumbre regulatoria y manipulación del mercado. Las estrategias efectivas de gestión de riesgos son esenciales para proteger las inversiones. Esto incluye diversificar entre diferentes narrativas, usar protocolos de seguro y establecer órdenes de stop-loss. A mirar aquí las plataformas de trading especializadas o los sniper bots de telegram para compra y venta. A tener también cuidado con las plataformas que se utilizan, hay hasta bots de trading que en realidad son estafas basadas en contratos inteligentes que te vacían la billetera DeFi.
5. Análisis e Interpretación de Datos
El ecosistema DeFi genera grandes cantidades de datos, desde transacciones en cadena hasta actividad en redes sociales. Los gestores de carteras deben desarrollar habilidades en el análisis e interpretación de datos, aprovechando herramientas como exploradores de blockchain, plataformas de análisis y modelos de aprendizaje automático para obtener información y tomar decisiones de inversión informadas.
6. Conciencia Regulatoria
DeFi opera en una zona gris regulatoria, con marcos legales en evolución que varían según la jurisdicción. Mantenerse informado sobre los desarrollos regulatorios y comprender su impacto potencial en el ecosistema DeFi es crucial para gestionar los riesgos de cumplimiento.
La Multiplicidad de Oportunidades de Inversión
DeFi ofrece una multitud de oportunidades de inversión, cada una con su propio perfil de riesgo-recompensa. Aquí hay algunos ejemplos:
1. Intercambios Descentralizados (DEXs)
DEXs como Uniswap, SushiSwap y PancakeSwap permiten el comercio entre pares de criptomonedas sin la necesidad de intermediarios. Ofrecen oportunidades para el trading, la provisión de liquidez (liquidity pools) y la yield farming.
Yield farming es una práctica dentro del ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) que permite a los inversores obtener ingresos pasivos al proporcionar liquidez a los protocolos DeFi.
2. Plataformas de Préstamos y Préstamos
Plataformas como Aave, Compound y MakerDAO permiten a los usuarios prestar y pedir prestados activos de manera descentralizada. Estas plataformas ofrecen ingresos por intereses para los prestamistas y liquidez para los prestatarios. Traders avanzados realizan incluso flash loans, sobre el que escribiré más adelante.
3. Staking y Yield Farming.
El staking implica bloquear activos para apoyar la seguridad y operación de una red blockchain, obteniendo recompensas a cambio. La agricultura de rendimiento implica proporcionar liquidez a los protocolos DeFi a cambio de intereses y tokens de gobernanza (DAO Tokens).
Adicionalmente los inversores participan de otras oportunidades de inversión.
En conclusión, la evolución de TradFi a DeFi no solo redefine los paradigmas de inversión sino también las habilidades necesarias para navegar este nuevo escenario financiero. Los gestores de carteras deben estar preparados para adoptar un enfoque más ágil y tecnológico, aprovechando la innovación y las oportunidades que DeFi ofrece, mientras gestionan cuidadosamente los riesgos. Este cambio representa una emocionante reconfiguración del mundo financiero, donde el éxito dependerá de la capacidad de adaptarse y evolucionar con las narrativas y tecnologías emergentes.
Descargo de Responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos y educativos únicamente. No constituye asesoramiento de inversión, financiero, legal o fiscal. La inversión en finanzas descentralizadas (DeFi) conlleva riesgos significativos, incluida la posible pérdida de capital. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, se recomienda encarecidamente buscar asesoramiento profesional adecuado y considerar su situación financiera personal y tolerancia al riesgo.
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