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Para los que todavía no lo saben los memes ahora, son activos digitales de compra-venta tal cual como cualquier activo financiero.
Hace exactamente dos años yo dictaba clases de fintech tanto a alumnos universitarios, de posgrado, como grupos cerrados en empresas financieras, y en aquel tiempo vivíamos lo que se denominó el cripto invierno, dada por la baja de los valores de las criptomonedas esperando una nueva alza. Hoy estamos viviendo lo que se llama un nuevo rush de los mercados fintech de criptomonedas descentralizados y es notable no solo el alza en los precios de los mismos sino también el volumen de operaciones que tienen, pero deseo ser claro, hace 2 años desincentivaba a invertir en criptomonedas y hoy no ha cambiado mi visión. Mi apetito al riesgo hace que defina mi cartera con la menor proporción posible a este tipo de activos. Pero por otro lado, yo no soy ni defijo el mercado y menos el mercado crypto. Es que es importante también entender el comportamiento de ese mercado descentralizado y aunque muchos intentan usando desde technical analysis hasta AI, realmente es un mercado mucho más volátil y sin tantos fundamentales micro-económicos.
Un mercado en auge.
Para que los que todavía no conocen de este mundo existen lo que se llaman los mercados centralizados de criptomonedas estos permiten la compra y venta de cripto haciendo lo que se denomina un conocimiento del cliente o KYC, pero también existen los mercados descentralizados, que son aquellas plataformas digitales en los cuales se puede comprar y vender cualquier activo sea criptomoneda o sea un token en cualquier blockchain a través de ellas y estas no necesitan un reconocimiento de quién es verdaderamente el operador que compra o vende.A dichos activos digitales hace más de 3 años se le agregaron los NFTs con artes muy rudimentarios que se vendían en generalmente dentro de colecciones y que en algunos casos constituían el acceso a una comunidad, en otros eran simplemente obras de arte y en otros solo garabatos. Estos se venden en plataformas personalizadas como OpenSea o Rarible y hoy este mercado asciende a $68.67 billones de dólares.
En estos mercados se replica lo mismo que se realizan en los mercados capitales cuando ingresa uno nuevo a la venta. Los lanzamientos de activos llamados IPOs o lanzamientos de oferta pública inicial, y en los mercados de cripto denominados de distintas maneras ICOs,STOs,UTOs, entre otras, y extendiendonos a los mercados descentralizados IDOs, DEX, token launch, pre-sale y token sale. Básicamente representan la creación y venta de un nuevo activo. Sumese a esos tokens los NFTs y los meme-coins y obtendrá una ensalada de activos no regulados por entes gubernamentales o de fiscalización. Estos no poseen un valor intrínseco más allá del que aporta una comunidad que los compra y que opera a través de las redes sociales y las plataformas de comunicación de mensajes como Telegram, X o su información residente en una web. No posee producción económica por detrás como una acción de una empresa, no puede hacerse un análisis fundamental de sus libros o de sus proyecciones. Son solo activos descentralizados con una comunidad por detrás.
Meme coins: la nueva fiebre del mercado.
Existen muchas versiones de cuál es el verdadero Market Cap de los meme-coins, hoy en MoinMarketCap al momento que estoy escribiendo, la capitalización de los top Meme Tokens asciende a $47 billones de dólares. Entre estos seguramente ustedes reconocerán algunos de ellos como que ha sonado las redes sociales dogecoin, shiba inu, pepe, dogs with hats, floki, entre otros.
Estos meme-coins no dejan de ser tokens como lo son las monedas digitales, poseen una capitalización de mercado, un precio de compra-venta, una lista de compradores una lista de vendedores, y posee una economía de monedas, por lo cual son sujetos a inflación deflación basados en la demanda y en la oferta que representa la cantidad de monedas en circulación. Tecnológicamente si bien ellos pueden ser creados en distintas redes de blockchain, las que más han resaltado son Avalanche y Solana. y centrándonos en esta última recientemente he llegado a dar con una plataforma que permite lanzar nuevos tokens, pump.fun. Una plataforma algo alejada de las tradicionales de mercado de capitales más parecida a un juego que una plataforma de inversiones descentralizadas, Pero que viéndola funcionar parece exactamente como ver el movimiento de cualquier otra plataforma de trading en la que se ven ventas y compras a la velocidad de la luz. Algo que me llamó la atención viendo esta plataforma a funcionar y los activos que se comercializan en ella es el apetito por el retorno y el riesgo que poseen los actores de este mercado, fue como ver personas en un casino con ansias y apetito de ganar mucho dinero en poco tiempo.
Claramente son mercados no regulados y por lo tanto los activos que se crean y se comercializan en ellos no tienen por qué estar controlados ni supervisados por ninguna entidad que fiscalice tanto su valor como sus operaciones. Para que el lector lo entienda en un concepto más digerible, si existe un error, estafa, alteración de precios, manipulación del activo, no se puede acudir a nadie para quejarse.
¿Burbuja o nueva oportunidad?
Volviendo al comienzo de la historia donde daba clases de fintech y sobre eso también de criptomonedas, blockchain y en donde advertía a mis alumnos de tener más conciencia respecto del riesgo de dichos activos, recuerdo también haber advertido anteriormente tanto la crisis hipotecaria del 2008 como la crisis de activos digitales o cryptos en el 2019. Es cierto que los mercados capitales regulados también tuvieron sus crisis sobre todo por falta de controles, el apetito por instrumentos de mucho retorno que convalidada también mucho riesgo, pero la volatilidad de los mercados de criptoactivos sumada a la volatilidad de los mercados descentralizados digitales y aún mayor el lanzamiento de nuevos tokens basados en memes, me ha llevado a evaluar en forma preliminar si estamos frente a una nueva burbuja, y es posible que sí. pero lo lo más notable fue encontrar la habilidad de algunos traders para obtener ganancias tempranas en estos lanzamientos y hacer perder pequeñas sumas de dinero criptomonedas a otros inversores de tal manera en lugar de una burbuja que estalla y explota toda una economía, son micro interacciones con micro-pérdidas por lo cual puede que pase imperceptible para los mercados financieros y de inversión y que siga siendo el casino donde apostadores se juegan a sus ahorros para volverse millonarios.
Conclusión.
Los meme coins son un fenómeno financiero nuevo y complejo. Si bien hay riesgos asociados, también hay oportunidades para aquellos que comprendan su funcionamiento. Como dice el proverbio chino, "donde hay un riesgo hay una oportunidad". La clave está en aprender de su funcionamiento y utilizar ese conocimiento para generar valor en la economía real.
Fuentes:
https://www.forbes.com/digital-assets/nft-prices/?sh=4d6f73d56dfb
https://coinmarketcap.com/view/memes/
https://www.pump.fun/board
https://www.advfn.com/monitor
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