Wall Street y los ETFs Spot de Bitcoin.
Los ETFs Spot de Bitcoin cotizando en la bolsa de valores de Wall Street, EE.UU., serían nuevos instrumentos financieros mediante los cuales los inversores podrían comprar Bitcoin, con la ventaja de que la custodia y administración de los Bitcoins comprados quedarían a cargo del fondo de inversión que corresponda al ETF. Este fondo cobraría una pequeña comisión por el trabajo realizado. Es decir, los usuarios que quisieran adquirir Bitcoin, podrían comprarlo directamente en Wall Street en vez de tener que aprender a cómo gestionar una wallet particular o alguna cuenta en un intercambio criptográfico (banco de criptomonedas, como por ejemplo Binance). La idea es que el acceso a Bitcoin no se restringa por la falta de conocimientos. El precio del ETF Spot estaría vinculado directamente al precio de mercado de Bitcoin.
Cada Bitcoin vendido mediante ETF debe estar respaldado por 1 Bitcoin real, por ejemplo: Un inversor compra con USD 1 Bitcoin entero mediante un ETF Spot en Wall Street de un fondo de inversión --> el fondo de inversión debe respaldar ese Bitcoin vendido mediante ETF por uno real --> para ello el fondo compra 1 Bitcoin real en algún intercambio criptográfico (banco de criptomonedas) y lo almacena.
Los fondos de inversión que quieren su propio ETF Spot de Bitcoin.
Este año, por primera vez en la historia de Bitcoin, los fondos de inversión más grandes y poderosos del mundo le solicitaron a la SEC de EE.UU. (Securities and Exchange Commission - La Comisión de Bolsa y Valores) que se los autoricen a crear sus propios ETFs Spot de Bitcoin para cotizar en Wall Street. Todos quieren ser intermediaros entre los inversores y Bitcoin. Actualmente, la SEC, luego de esta lluvia de solicitudes de ETFs se encuentra presionada a aprobarlos, la próxima fecha para que tome una decisión es a mediados de octubre (Second Deadline) y la fecha límite (Final Deadline) para que tome una decisión es entre enero-mayo de 2024. Asimismo, recientemente la SEC decidió no apelar el fallo judicial que favorece a la solicitud de ETF realizada por la empresa Grayscale, esto es muy positivo.
Los fondos de inversión más destacados son BlackRock, Fidelity e Invesco. El primero, es el que más dinero administra en todo el mundo, tiene a su cargo un total de 9 trillones de USD, más adelante profundizaré sobre ellos y su vínculo con Bitcoin durante los últimos 6 años.
Sobre lo mencionado es importante tomar dimensión de cuánto dinero representa estos trillones de USD, hoy mismo la capitalización de mercado circulante de Bitcoin es de 500.000.000.000 USD (500 mil millones) y 1 trillón de USD son 1.000.000.000.000 (100 mil millones x 10 = 1 trillón). Cabe destacar que es imposible que el 100% de los trillones de USD administrados por los fondos entren únicamente en Bitcoin, pero si el 1% entrara, serían 150.000.000.000 USD nuevos de demanda que le ingresarían poco a poco.
Además de estos fondos de inversión también hay otras empresas que son parte de esta nueva adopción institucional privada de Bitcoin y de la tecnología blockchain, entre ellas: Visa, American Express, Mastercard, Google, Morgan Stanley, JP Morgan, Mercado Pago, Mac Donald, PSG, AFA, Nissan, Nike, Adidas, Sony, Twitter (X), Samsung, Epic Games, Gucci, Bank Leumi, Heineken, Starbucks, Nasdaq, BYN Mellon, Telefónica, Warner Bros, Telegram, PayPal, Goldman Sachs, Bernstein, TradingView, Deutsche Telekom, Voltage, Credencial Payments, Valkyrie, Forbes, Bloomberg, Microsoft y muchas más.
Asimismo, es destacable considerar la opinión del presidente de la Reserva Federal (FED - Banco Central de EE.UU.), Jerome Powell, el cual dijo que las criptomonedas, como Bitcoin, tienen "poder de permanencia".
Poca oferta de Bitcoins circulantes.
Lo mejor sobre esta nueva posible demanda que ingresaría a Bitcoin es que justo sucedería cuando hay muy poca oferta de Bitcoins circulantes en los intercambios criptográficos (bancos de criptomonedas) disponibles para comprar y cuando falta muy poco para su cuarto halving, el cual provoca que se reduzca a la mitad la emisión de nuevos Bitcoins.
Más precisamente, como se advierte en el gráfico realizado por Glassnode, una de las empresas más importantes del mundo que analiza datos on-chain (datos internos en blockchains), solo el 11,5% de los Bitcoins circulantes se encuentran a la oferta en los intercambios criptográficos (bancos de criptomonedas) disponibles para comprar, el resto los usuarios los almacenan en wallets particulares:
Por otro lado, con respecto al halving de Bitcoin, recuerde que el mismo está estrechamente vinculado con la reducción a la mitad de la emisión-creación de nuevos Bitcoins y sucede cada 4 años. Hoy mismo por año se emiten-crean aproximadamente 328.000 Bitcoins nuevos y pasarán a emitirse-crearse, luego del cuarto halving de 2024, 164.000 Bitcoins por año. Esto durará hasta el 2028, en ese año se realizará el quinto halving y pasarán a emitirse-crearse 82.000 Bitcoins por año y así sucesivamente, se reduce a la mitad la emisión-creación de nuevos Bitcoins cada 4 años. El último halving de Bitcoin sería aproximadamente en el año 2140. Observe los próximos cuadros:
Este evento es descentralizado y no depende de ningún organismo centralizado, ni público, ni privado, ya está preestablecido desde su creación. Asimismo, es completamente público, todos podemos saber cuándo será su próximo halving y como se acerca a lograrlo. Recuerde que la blockchian de Bitcoin es una tecnológica disruptiva vinculada a la emisión y transferencia de valor entre los usuarios del internet, que funciona de persona a persona sin un ente centralizado como intermediario. Visualice la siguiente imagen:
Si queres profundizar sobre el halving de Bitcoin, te recomiendo leer mi última nota, “El halving de BTC y los ciclos del mercado financiero de la tecnología blockchain”: https://storage.googleapis.com/finguru_static/cv51cu_311a9805e1/cv51cu_311a9805e1.html>
Como verá en la nota de referencia, luego de cada halving de Bitcoin su precio se revalorizó, repacemos:
- El primer halving fue el 28 de noviembre de 2012 y el precio de BTC era de 12 USD. 13 meses después del evento, para el día 4 de diciembre de 2013, su precio era de 1.235 USD:
- El segundo halving fue el 9 de julio de 2016 y el precio de BTC era de 640 USD. 17 meses después del evento, para el día 16 de diciembre de 2017, su precio era de 19.290 USD:
- El tercer halving fue el 11 de mayo de 2020 y el precio de BTC era de 8.619 USD. 18 meses después del evento, para el día 8 de noviembre de 2021, su precio era de 67.500 USD:
Como puede advertir, existe un patrón bastante llamativo y claro.
Hasta el momento, luego de cada halving el precio de Bitcoin se revalorizó progresivamente durante 13-18 meses seguidos, pero a medida que sucedieron los nuevos halvings aumentó en un menor porcentaje. A esta fase en alza se la denomina Bull Market (mercado alcista). En este contexto los activos blockchain tienden a estar sobrevalorados.
Tarde o temprano, el Bull Market finaliza y se produce una gran corrección en el mercado. A esta fase, en la cual el precio está a la baja y estancado, se lo denomina Bear Market (mercado bajista), el actual sería el tercero en su historia. En este contexto los activos blockchain tienden a estar infravalorados. En el año 2020 el precio mínimo de Bitcoin fue de 3.000 USD aproximadamente y el último precio actual más bajo fue de 15.400 USD en el año 2022, es decir, la presión de compra de los inversores a estos valores fue tan fuerte que no permitió que baje más de los precios indicados y a medida que pasaron los años este mínimo aumentó, gracias a que cada vez hubo más adopción internacional de Bitcoin.
Estos patrones tan claros produjeron en años anteriores una profecía autocumplida en el mercado, donde la demanda de Bitcoin creció a medida que se acercaba su próximo halving, produciendo que comience a desarrollarse un nuevo Bull Market (mercado alcista) de 13-18 meses de duración y posteriormente un nuevo Bear Market (mercado bajista), hasta el siguiente halving de Bitcoin. Sobre este asunto advierta lo que dijo, en agosto de este año, durante una entrevista C.Z., CEO y fundador de Binance, el banco de criptomonedas más grande del mundo:
Considerando todo lo explicado, se puede determinar que: Hay muy poca oferta de Bitcoins en circulación disponibles para comprar --> habrá menos oferta de nuevos Bitcoins por su halving --> podría tener más demanda en USD por las nuevas canillas de liquidez que se vinculan con él y por su gran adopción internacional e institucional, tanto pública, como privada.
Es importante aclarar cómo los ETFs fueron presentados de forma estratégica temporalmente, la fecha final para que la SEC los apruebe son entre los meses de enero y mayo de 2024, justo antes o al principio del cuarto halving de Bitcoin (habrá menos oferta de nuevos Bitcoins). Recuerden, los fondos de inversión saben lo mismo que nosotros gracias a que Bitcoin es transparente, público y descentralizado. Todos podemos acceder a su blockchain. El próximo halving y posible nuevo Bull Market (mercado alcista) es el primero que van a vivir de cero estos fondos de inversión y lo quieren aprovechar al máximo teniendo sus propios ETFs Spot de Bitcoin cotizando en Wall Street, EE.UU.
BlackRock, Aladdin (Software integrado con IA) y la tecnología blockchain.
Es muy importante prestarle atención al vínculo entre BlackRock, el fondo de inversión más grande del mundo, y Bitcoin. Repasemos un poco qué pasó en los últimos 6 años.
En primer lugar, adviertan como era la opinión de BlackRock sobre el mercado financiero de la tecnología blockchain y Bitcoin antes de investigarlos a fondo.
En octubre de 2017, el actual CEO y cofundador de BlackRock, Larry Fink, dijo: “Bitcoin es solo un índice de lavado de dinero”.
En diciembre de ese mismo año, Richard Turnill, estratega global de inversiones de BlackRock, dijo: "Quien invierta en bitcoin debe estar preparado para perderlo todo".
Más adelante, luego de decir estas desafortunadas frases, BlackRock cambió de opinión por completo. El 11 de julio de 2018 salió un artículo publicado por el periódico London's Financial News, el cual decía: “BlackRock comienza la exploración de Bitcoin. El administrador de activos ha creado un grupo de trabajo para investigar formas de aprovechar el mercado de criptomonedas en rápido crecimiento”. En ese entonces, la noticia al mercado le asentó muy bien.
Para comprender lo siguiente, es importante destacar que el producto estrella de BlackRock es Aladdin. Este es el software integrado con IA que inventó para realizar análisis financieros. Actualmente se utiliza para administrar trillones de USD.
En junio de 2021, BlackRock comenzó su búsqueda para contratar a un nuevo Ingeniero Blockchain, con cargo de Director, para Aladdin.
En agosto de 2022, durante pleno bear market -mercado bajista blockchain- (Bitcoin cotizaba a 19.600 USD), BlackRock se asoció con Coinbase, uno de los intercambios criptográficos (bancos de criptomonedas) más importantes en el mercado. Los usuarios de la plataforma de gestión de inversiones institucionales de BlackRock, Aladdin, recibieron capacitaciones de negociación, de custodia y de corretaje principal, además Coinbase les otorgó informes sobre criptomonedas.
Ese mismo mes BlackRock afirmó que había estado investigando cuatro áreas de este mercado: Blockchains privadas, Stablecoins, Criptoactivos y Tokenización, además de sus ecosistemas asociados.
En marzo de 2023, el actual CEO y cofundador de BlackRock, Larry Fink, dijo: "Los tokens son la próxima generación para los mercados".
El pasado mes de junio, a pesar de que todavía era un mercado bajista, comenzó su plan más agresivo con respecto a este mercado, queriendo ser uno de los primeros fondos de inversión del mundo en tener un ETF Spot de Bitcoin cotizando en WallStret, EE.UU.
En julio de este año, el actual CEO y cofundador de BlackRock, Larry Fink, cambió de opinión sobre Bitcoin y ahora tiene una perspectiva muy positiva, no como en el año 2017, cuando no lo entendía. Él ahora dice que: “Bitcoin es oro digital”.
Ese mismo mes, Sudhir Nair, Director Global de Aladdin en Blackrock, dijo: “Tenemos una multitud de clientes que tienen diferentes perspectivas de inversión y, en los últimos años, la blockchain y los criptoactivos se han vuelto cada vez más importantes para muchos de estos clientes, y son partes cada vez más de su asignación general de activos. Creo que también refleja cómo hemos pensado en expandir y abrir Aladdin para impulsar más asociaciones con socios externos que puedan mejorar nuestra propuesta de valor. Por ejemplo, con Coinbase, hemos establecido una asociación de integración de modo que los clientes que quieran comerciar y administrar criptoactivos, comenzando con Bitcoin, tengan la capacidad de aprovechar Aladdin junto con las capacidades de Coinbase para hacerlo”.
En agosto de este año, se reveló que la compañía es el segundo mayor accionista de cuatro de las empresas de cripto-minería más grandes del mundo.
Por último, el pasado 4 de octubre, 2 ex Directores Generales de BlackRock opinaron muy positivamente sobre Bitcoin y sus ETFs.
En primer lugar, Steven Schoenfield, dijo que la SEC aprobará los ETFs Spot de Bitcoin en los próximos 3 a 6 meses.
Además, comentó que su empresa realizó los cálculos y cree que la aprobación de los ETFs Spot podrían causar una "entrada de capital de 150 a 200 mil millones de USD" en productos de inversión en Bitcoin durante tres años, lo que "duplicaría o triplicaría la cantidad de AUM en los productos de Bitcoin actuales".
Por otro lado, Martin Bednall, dijo que cree que, el músculo financiero tradicional, tanto en términos de marca como de recursos, le dará a BlackRock una ventaja de ser el primero en moverse si la SEC decide comenzar a aprobar los ETFs Spot de Bitcoin.
Todo esto demuestra que BlackRock se introdujo a fondo en el mercado financiero de la tecnología blockchain y que está preparando el terreno para aprovechar al máximo el próximo cuarto halving de Bitcoin junto con su posible nuevo mercado alcista.
Los datos on-chain demuestran más adopción.
Recientemente se llegó a un nuevo máximo de la cantidad de wallets que poseen dinero invertido en Bitcoin, siendo un total de 47 millones. Cabe aclarar que, la cantidad de wallets no refleja la cantidad de personas, una misma persona puede poseer diversas wallets.
De estas 47 millones de wallets, 16 millones poseen mínimo 0.01 Bitcoin (a valor hoy 269 USD).
Y, de todas estas wallets, solamente 1 millón posee mínimo 1 Bitcoin entero (a valor hoy 26.900 USD).
Como se puede advertir, el número de cantidad de wallets que contienen Bitcoins se encuentra permanente en crecimiento, sin importar su valor, es decir, su adopción incrementó a pesar de las fluctuaciones que hubo en su precio.
Conclusión.
De este modo, considerando como reaccionó el precio de Bitcoin luego de cada halving, sumado a los grandes fundamentales actuales que lo rodean y a su gran adopción internacional e institucional en los últimos años, como por ejemplo la incorporación de gigantes como BlackRock, Fidelity e Invesco en este mercado, tal vez se repita la historia en el próximo cuarto halving de 2024 y comience un nuevo ciclo alcista. No se sabe con exactitud, pero hay que estar preparado y tener los conocimientos adecuados en caso de que se advierta una nueva tendencia alcista.
Además, por fuera de las particularidades de este mercado, también hay que considerar las situaciones externas que afectan al precio de estos activos positiva y negativamente. Por ejemplo: La actual crisis económica internacional, la subida o bajada de la tasa de interés por parte de la FED en EEUU, una flexibilización cuantitativa llevada a cabo por Bancos Centrales o la regulación de este nuevo sector financiero, entre otras.
Igualmente, destaco que cada lector debe decidir si vale la pena o no invertir en Bitcoin u otro activo a corto, mediano o largo plazo, en caso de que los considere infravalorados. Lo presente no es una recomendación de inversión, cada uno debe realizar sus propias investigaciones y arribar a sus propias conclusiones. Siempre hay que invertir de forma prudente, con estrategias de compra y venta.
Las inversiones aquí son muy volátiles y de alto riesgo, más para usuarios nuevos que son propensos a caer en estafas o robos y/o comprar en nuevos máximos históricos de precios, para luego vender en una gran corrección, provocándoles pérdidas enormes por desconocer los ciclos de mercado en blockchain.
El peor error que se puede cometer en este mercado es ser impaciente y dejarse llevar por la codicia o el pánico.
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