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Noviembre 16, 2018

Argentina amplía bandas de divisas durante 2019

La política monetaria respaldada por el FMI del país está dando frutos a medida que se acerca el final de un año desgarrador.


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El banco central de Argentina ampliará el uso de una banda de intercambio de divisas hasta el próximo año y probablemente manejará las fluctuaciones del peso menos que en la actualidad, una señal de que la política monetaria respaldada por el FMI del país está dando frutos a medida que se acerca el final de un año desgarrador.

"Vamos a continuar trabajando con zonas de intervención y no intervención durante el próximo año", dijo el presidente del banco central argentino, Guido Sandleris, a Bloomberg en una entrevista en Buenos Aires el viernes por la noche. El ritmo del ajuste probablemente será "un poco más bajo de lo que es ahora. En este momento es del 3 por ciento. Podría ser un poco menos".

El peso cayó en las primeras operaciones del lunes. Bajaba un 0,2 por ciento a 35,55 por dólar en Buenos Aires.

Sandleris, de 47 años, ha supervisado la implementación de la política monetaria de un mes del banco central implementada después de que el Fondo Monetario Internacional acordara en septiembre aumentar su rescate de la segunda mayor economía de América del Sur a 56.300 millones de dólares.

El peso, la moneda con peor desempeño en los mercados emergentes este año, ganó casi 14.7 por ciento frente al dólar en octubre, la mayor cantidad desde que los datos estuvieron disponibles en 2003 y el mejor desempeño en todo el mundo. Las expectativas de inflación se enfriaron en octubre después de tres meses de turbulencia y los rendimientos de los bonos del gobierno también se estabilizaron, luego de un alza a principios de septiembre.

Desafíos, Remedios


Según el plan de Sandleris, el peso se permite comerciar en una "zona de no intervención" de alrededor de 35 a 45 pesos por dólar, y el rango se ajusta un 3 por ciento cada día en comparación con su valor del mes anterior. La política se estableció inicialmente Estará en vigencia hasta 2018. Sin embargo, para brindar a los mercados más certeza, Sandleris dejó en claro que continuará el próximo año, y los detalles se presentarán en diciembre.

A pesar de los avances recientes, Sandleris no está celebrando. El académico convertido en legislador ve los principales riesgos económicos internacionales y domésticos por delante. El banco abandonó las metas de inflación para lo que muchos analistas consideran como una combinación de políticas agresiva, incluso drástica, que podría exacerbar una recesión creciente. El fin de la era del dinero fácil a nivel mundial tampoco está facilitando la vida.

"Mi primera preocupación es el contexto internacional, que es mucho más desfavorable de lo que hemos visto en los últimos años", dijo. "Los años de extrema liquidez internacional que vimos en el pasado están llegando a su fin, y eso crea un entorno mucho más desafiante para los mercados emergentes".


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Algo de ruido


Sandleris dijo que la incertidumbre política en Brasil, el mayor socio comercial de Argentina, en medio de la transición al presidente electo Jair Bolsonaro, quien asume el cargo el 1 de enero, es otro obstáculo para la economía argentina. También señaló que las elecciones presidenciales del próximo año en Argentina tienen el potencial de entorpecer la economía.

Esos factores "podrían crear algo de ruido el año que viene", dijo.

En medio de esos desafíos, está recogiendo las piezas de un banco central que, según su propio punto de vista, perdió la confianza de los inversores y el público. Los argentinos renunciaron a la institución este año a raíz de una crisis monetaria , recesión, políticas de zigzag y tres jefes de bancos centrales.

"La credibilidad y la confianza son como el cristal: se rompen fácilmente y tardan mucho tiempo en reconstruirse", dijo. "Estamos en el proceso de reconstruir la confianza".

Esfuerzo para comunicarse


Sandleris dice que la transparencia y la orientación hacia adelante son aspectos clave de la nueva política monetaria.

Eso es un cambio de su predecesor, Luis Caputo, a quien la Directora del FMI, Christine Lagarde, instó públicamente a hacer un mejor trabajo de comunicación.

"Estamos haciendo un esfuerzo permanente para comunicarnos para que todos, los participantes del mercado, sepan lo que pueden esperar de este banco central". él dijo.

El otro lado de la nueva política monetaria puede poner a prueba la economía, que ya se está dirigiendo hacia una recesión. Para reducir la inflación, el banco central no permitirá que la oferta de pesos en circulación crezca hasta junio con solo un breve respiro el próximo mes. Al restringir los préstamos, la actividad económica se desacelerará aún más, advierten los analistas.

Para Sandleris, sin embargo, la volatilidad y la inestabilidad que atravesó Argentina a principios de 2018 fue mucho peor: la economía simplemente no pudo continuar por ese camino.

Más allá de la convicción y un plan considerado, también tiene un sueño que pocos en el centro de atención suelen buscar.

"Mi sueño es que nadie hable sobre el banco central en Argentina, que no hable sobre eso porque la inflación es baja y hay una moneda estable", dijo Sandleris.

Fuente: Bloomberg

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