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Enero 30, 2019

¿Cuál es la diferencia entre las acciones Clase A y Clase B de Berkshire Hathaway?

FinGuru

La principal diferencia entre los dos tipos de acciones es su precio. A partir de noviembre 2018, Berkshire Hathaway Clase A es el comercio de alrededor de USD 329.665  por acción, en comparación con USD 220 para las acciones de clase B . Pero también hay otras distinciones, y las exploraremos a continuación.

Historia de Berkshire y la introducción de acciones de Clase B

Hace más de 20 años, la compañía estaba contenta con su clase de acciones única y altamente valorada. Pero el mercado exigía un mordisco más bajo y más común en el pastel de Berkshire, dado que las acciones se cotizaban por alrededor de USD 30,000 en ese momento. Entonces, en 1996, Warren Buffett , CEO de Berkshire Hathaway, y el directorio respondieron emitiendo 517,500 acciones de Clase B ( BRK-B ), ofreciendo la capacidad de invertir en la compañía por, inicialmente, un 30 por ciento del precio (y capital social) de una acción de Clase A Una división de acciones de 50 a 1 en 2010 envió la relación a uno-1.500. Las acciones Clase B también tenían, en consecuencia, derechos de voto más bajos (una dos centésima parte de los derechos de voto por acción), y Buffett comercializó acciones Clase B como una inversión a largo plazo y como una oferta abierta para evitar la volatilidad como resultado de preocupaciones de suministro.

La principal razón para la introducción de las acciones Clase B fue permitir a los inversores poder comprar las acciones directamente en lugar de tener que pasar por fideicomisos unitarios o fondos mutuos que reflejan las tenencias de Berkshire Hathaway. Buffett explicó esto de la siguiente manera en su carta anual de 1996 a los accionistas: "Como les he dicho antes, hicimos esta venta en respuesta a la amenaza de creación de fideicomisos de unidades que se habrían comercializado a sí mismos como parecidos a Berkshire. En el proceso, "habría utilizado nuestro registro pasado, y definitivamente no repetible, para atraer a pequeños inversionistas ingenuos y habría cobrado a estos inocentes altos honorarios y comisiones". Si la acción se dejara en manos de los fideicomisos de la unidad, "Berkshire se habría cargado con cientos de miles de propietarios infelices, indirectos (es decir, fideicomisarios) y una reputación manchada".

Diferencias entre las acciones A y B

A diferencia de las acciones de Clase B, que se dividieron en 2010 y podrían dividirse de nuevo, las acciones de Clase A en Berkshire nunca experimentarán el mismo fenómeno. Buffett ha declarado que las acciones Clase A nunca experimentarán una división de acciones porque cree que el alto precio de las acciones atrae a inversores con ideas afines, aquellos que se centran en los beneficios a largo plazo en lugar de las fluctuaciones de los precios a corto plazo.

Además de ser más accesibles para los inversores minoristas , las acciones de Clase B ofrecen el beneficio de la flexibilidad. Si un inversionista posee solo una acción de la Clase A y necesita algo de efectivo , la única opción es vender esa acción individual, incluso si su precio excede con mucho la cantidad de capital que necesita para acceder. En contraste, un tenedor de acciones Clase B puede liquidar parte de sus tenencias en Berkshire Hathaway hasta el monto necesario para cumplir con los requisitos de flujo de efectivo . La clase B también proporciona un beneficio fiscal potencial . Su precio mucho más bajo significa que las acciones de BRK-B pueden pasarse a los herederos sin activar el impuesto sobre donaciones como lo hacen las acciones de Clase A.

Una última diferencia es que las acciones de Clase A pueden convertirse en una cantidad equivalente de acciones de Clase B en cualquier momento en que un accionista de Clase A desee hacerlo. El privilegio de conversión no existe al revés. Los accionistas de Clase B solo pueden convertir sus participaciones en Clase A vendiendo sus acciones de Clase B y luego comprando el equivalente en Clase A.

A y B: Pros y Contras

Dado que las acciones Clase A de Berkshire actualmente tienen un precio de más de USD 300,000 cada una y que una división de esta clase de acciones es extremadamente improbable (ya que es una disminución dramática de los precios), la mayoría de los inversores no tienen una opción de qué tipo de acciones. compartir para comprar si están interesados ??en comprar en Berkshire. Para aquellos inversores capaces de tomar una decisión entre invertir en un número menor de acciones de Clase A o en un número mucho mayor de acciones de Clase B, hay algunas ventajas y desventajas de cada uno a tener en cuenta.

Cuando se trata de rendimiento puro, puede haber una diferencia entre las acciones Clase A y Clase B, aunque ambas representan una participación en la misma compañía. Es probable que la dinámica del mercado y los diferentes grupos de inversionistas sean la razón principal para esto, pero vale la pena señalar que podría haber decisiones de desempeño incluidas en una comparación de los dos tipos de acciones. Históricamente, las acciones Clase A han tendido a superar ligeramente a las acciones Clase B, pero esto no es de ninguna manera un resultado garantizado en el futuro.

Los principales pros y contras de cada tipo de participación tienen que ver con las diferencias ilustradas anteriormente. Los inversores que buscan flexibilidad o sin una gran cantidad de dinero para invertir en Berkshire probablemente optarán por acciones de Clase B; alguien que busca ajustar su participación en Berkshire de una manera más granular probablemente encontrará que el precio de las acciones de Clase B a precios mucho más bajos es más propicio. Con una inversión equivalente en acciones de Clase B, un inversionista tiene la oportunidad de vender una parte de sus tenencias para generar un dividendo artificial o para equilibrar mejor su cartera, en comparación con la misma inversión en acciones de Clase A. Por otro lado, las acciones Clase A ofrecen la conveniencia de una inversión a largo plazo sin mucha posibilidad de que una acción se divida en la línea. Aún así, una posible división futura de acciones de Berkshire

Fuente: Investopedia

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