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Enero 31, 2019

10 claves de los resultados de Apple

Roman Gutierrez

Nuestro Guru nos trae un análisis y valoración de la acción luego de haber presentado resultados.

Después de un trimestre muy difícil donde abundaron las noticias negativas para este gigante tecnológico, veamos 10 aspectos importantes de sus resultados del 4º trimestre del año 2018.

1) Los ingresos por servicios cerraron en USD 10,9 Bn, representando un +19% anual con trimestre récord. El margen bruto en este segmento de servicios es un formidable 63%. 

2) Los ingresos por ventas de iPhone bajaron un 14,9% anual (YoY).

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3) Las ganancias netas anuales aumentaron +23%. Con una tasa neta de impuestos de 16,49%.

4) Los ingresos totales del mix completo de sus líneas aumentaron 14% (año completo 2018 vs. 2017).

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5) Encuestas del consumidor: 451 “research measured” en 94% "Customer Satisfaction Rating".

6) Las ganancias diluidas por acción aumentaron 7,5% anual (aquí influyen las recompras de acciones).

7) Apple mantuvo un robusto flujo de caja operativo de USD 26,7 Bn, con una excelente rentabilidad patrimonial (ROE) de 48% y un rendimiento anual de su activo neto (ROA) de 16%.

8) El margen bruto de ganancias (mix completo de líneas) se ubicó en el 38%. Mientras el margen operacional (EBIT antes de intereses e impuestos) se mantiene en 26% (los mejores márgenes del sector).

9) En mercados como EE.UU., Alemania, España, Polonia, México, Malasia & Vietnam, Apple presenta 2 dígitos anuales de crecimiento.

10) El problema actual de Apple se centra en China y la llamada guerra comercial. La alta gerencia espera que la situación con el mercado Chino mejore pronto.

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Si estimamos ganancias anuales por acción de USD 12,66 para los próximos 12 meses, las acciones podrían tener un valor objetivo de USD 190 por acción, valorándolas en 15 veces utilidades anuales.

Esto podría implicar una revalorización de 18% anual respecto su precio actual de mercado. Apple además rinde 1,8% anual por sus pagos de dividendos en efectivo.

Ver herramientas de análisis de activos:

- Price to Earnings o también conocido como ratio Precio/Ganancias (PER)
- Price Book Value o también Precios Valor Libro (PBV) 
-
Tasa Interna de Retorno de un Bono (TIR)
-
EBITDA: ¿es útil para analizar una compañía? 

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