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Septiembre 02, 2019

Los Anuncios y un Agosto para el Olvido

Comenzó el Control de Capitales por parte del Gobierno.

Luego de una semana de fuerte volatilidad cambiaria, el Gobierno anunció una serie de medidas (a través de un Decreto Nacional de Urgencia) que imponen una restricción a la compra de dólares para personas y para empresas, además de la obligación a los exportadores de liquidar sus divisas. Asimismo, el DNU plantea correcciones al decreto de la semana pasada relacionados con la liquidación de Letes y sobre el diferendo de los Fondos Comunes de Inversión sobre las personas humanas.

 

LOS ANUNCIOS

Las personas físicas podrán comprar hasta USD 10.000 por mes y podrán transferir al exterior por esa misma cantidad al mes a una cuenta no propia. No habrá límites para transferir entre cuentas a nombre de la misma persona. Es importante saber que no habrá impedimentos para extraer dólares de cuentas para personas físicas ni jurídicas.

En lo que respecta a las personas jurídicas, se estableció que los exportadores deberán vender las divisas provenientes de sus exportaciones en el mercado local dentro de un máximo de 5 días hábiles después del cobro o 180 días después del permiso de embarque. En el caso de los commodities será de 15 días corridos.

Por el momento, los bancos permanecerán abiertos hasta las 17:00 horas, aunque esta medida está siendo evaluada por las entidades financieras.

Todos los anuncios estarán vigentes hasta el 31 de diciembre de 2019.

 

UN MES DE AGOSTO PARA EL OLVIDO

Renta Fija:

El viernes, después que S&P elevara la calificación crediticia argentina desde "default selectivo" a CCC-/C,  Moody's y Fitch hicieron lo suyo después que el Gobierno extendiera el plazo de ciertas obligaciones de deuda vigentes.

Moody's bajó las calificaciones de la deuda a largo plazo en dólares y en pesos a Caa2, desde B2, mientras que Fitch rebajó las calificaciones a "default restringido" en moneda local y extranjera.

La importante derrota que tuvo el Gobierno en las elecciones primarias (PASO) del pasado 11 de agosto, generó una fuerte depreciación de activos argentinos, inesperada para todos los inversores locales y extranjeros.

En este sentido, los bonos soberanos en dólares que operan en el exterior manifestaron caídas de entre 40% y 60% en agosto, siendo los más afectados los del tramo corto de la curva de rendimientos. Hoy los mismos no operarán en la plaza externa por el feriado de EE.UU. 

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina, tuvo un incremento importante en agosto de 224,2% (+1.751 unidades) para alcanzar los 2.532 puntos básicos, en tanto los Seguros contra el Default (los CDS) a 5 años se ubicaron en los 4.344 puntos básicos, subiendo en agosto 3.429 puntos básicos. Recordamos que 100 puntos básicos equivale a 1%.

La semana pasada, los títulos públicos en dólares mostraron pérdidas de entre 20% y 30% en el exterior y el riesgo país subió 40% (+725 bps). 

 

Renta Variable:

El mercado local de acciones también tuvo su reacción negativa después de las PASO y muchas empresas que cotizan en la BCBA terminaron perdiendo más de la mitad de su valor de mercado. 

El índice S&P Merval perdió en el mes de agosto 41,5% medido en pesos para ubicarse en los 24.608,56 puntos, después de haber testeado en dicho mes un valor máximo de 44.470,76 puntos. Mientras que medido en dólares el índice líder perdió 56,3% y se ubicó en los 418 puntos, tras tocar un máximo de 977 unidades. En la última semana de agosto, el S&P Merval cayó 7,2%.

El volumen operado en acciones en la BCBA durante agosto fue de ARS 27.815,5 M, mostrando un promedio diario de ARS 1.324,5 M. En Cedears de negociaron en el mismo período ARS 4.456 M, con un promedio diario de ARS 212 M. 

La semana pasada se operaron en acciones ARS 4.927 M, mostrando un promedio diario de ARS 985 M, en tanto que en Cedears se negociaron ARS 798 M.

Las acciones más perjudicadas en agosto fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -68,2%, Transener (TRAN) -63,2% y Edenor (EDN) -59%, entre las más importantes. Mientras que subieron en el mes solo Aluar (ALUA) +18,6%.

Durante la semana, las bajas más destacadas fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -37,9%, Mirgor (MIRG) -24,7% y Grupo Supervielle (SUPV) -18,6%, entre otras. Mientras que subieron: Aluar (ALUA) +1,9%, YPF (YPFD) +3,5% y Cresud (CRES) +7,8%, entre las más importantes. 

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