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Diciembre 13, 2019

Levante la mano quién no tiene un plan para reestructurar la deuda

Sebastián Maril

¡Basta señores! Calmemos nuestro entusiasmo. No más reportes sobre la reestructuración de la deuda. Lo pido por favor.

Los argentinos somos conocidos en el mundo por considerarnos expertos en cualquier tema. Tenemos esa virtud, si se lo puede llamar así, de querer mostrar nuestro profundo conocimiento sobre temas de los cuales no sabemos absolutamente nada, pero sin embargo opinamos como si fuésemos expertos en la materia.

Hoy, el “tema del día” es la reestructuración de la deuda soberana argentina y todos queremos opinar. Nuestro país enfrenta un período muy delicado en el manejo de su abultado nivel de endeudamiento que, de no acoplarse a sus propias realidades y a las demandas de sus acreedores, rápidamente podría terminar en un nuevo default.

La inminente reestructuración de la deuda soberana argentina es uno de los procesos más complejos que los mercados de capitales internacionales podrían enfrentar en su larga historia. El Gobierno nacional, a lo largo de las últimas dos décadas, ha emitido bonos por USD 320.000 millones de dólares, que fueron colocados en múltiples monedas, sujetos a numerosas jurisdicciones nacionales e internacionales y con diferentes cláusulas colectivas. A todo esto, Argentina hoy se prepara para reestructurar deuda previamente reestructurada, algo inédito en el mundo de las altas finanzas internacionales.

Desde agosto del corriente año, los argentinos hemos estado expuestos a una cantidad insólita de “expertos” que nos contaban cuáles eran los próximos pasos que el nuevo Gobierno debería seguir para normalizar su riesgo crediticio. ¡Me incluyo en este grupo de personas que aparece en los medios dando su opinión!

Reperfilamiento. Quita. Mora. Período de gracia. Default. Cláusula de Acción Colectiva.

Seamos honestos, ¿cuántos de nosotros tuvimos que Googlear estos conceptos para después mostrar nuestro “profundo” conocimiento en la materia durante el asado del domingo?

Unos recomiendan una quita del 30%. Otros del 40% pero postergando vencimientos cinco años. Unos terceros sugieren no pagar nada durante 24 meses.

Clientes, contactos, conocidos o como quieran llamarlos, nos han enviado a la oficina por diferentes medios 19 reportes preparados por bancos locales e internacionales sobre cómo deben ser las negociaciones con los acreedores. No dudo que haya otra docena. Sólo hoy, tres medios locales publicaron sus respectivas ideas utilizando fuentes del mercado.

¡Basta señores! Calmemos nuestro entusiasmo. No más reportes. Lo pido por favor. Pronto comenzará la reestructuración de la deuda argentina y finalmente conoceremos los detalles oficiales de la propuesta del Gobierno como también de los acreedores.

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