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Enero 23, 2020

Brasil, un país en pleno cambio que sigue atrayendo capitales

Juan Manuel Carnevale

Un analisis de la economía de Brasil y su vinculación con EE.UU.

Hablar de las reformas realizadas por la sexta economía del mundo durante 2019 ya es historia. Poco se puede agregar acerca de la importancia que tiene para Estados Unidos un líder como Bolsonaro para no perder el control de la región. Siendo que varios países de la región no logran encontrar un equilibrio político y social.

Recordemos que Brasil es el quinto país más grande en extensión y tiene la ventaja de levantar la cosecha cuando el hemisferio norte necesita sus productos.

En este punto, alguno me podría decir que Argentina es el octavo país con mayor cantidad de territorio y compartimos el mismo hemisferio, pero ellos tienen 3 veces nuestro territorio, están más cerca del mundo, fletes más baratos, su estructura fiscal es un poco más amigable que la nuestra, no tienen nuestra inflación y la volatilidad cambiaria es muy inferior a la nuestra.

Queda claro que las acciones brasileras tienden a subir cuando:

  1. Suben los precios de los países desarrollados.
  2. Se aprecia el real.
  3. Hay noticias internas.
  4. Sube el petróleo, por la incidencia que tiene Petrobras en todos sus índices.

1. Firmado el acuerdo fase 1 entre EE.UU. y China, el juicio político a Trump debería quedar en la nada y esperando que la situación en Medio Oriente no se vuelva a complicar, sería lógico suponer que no tenemos por delante un año que debería ser positivo para las bolsas mundiales. Lo que no significa que no vayan a suceder correcciones en el transcurso del año que Trump buscara su reelección.

2. El real brasileño, hasta la fecha, ha encontrado un fuerte techo en la zona de 4,20/4,25, por lo que si estamos cerca de esa cifra, podemos decir que es un buen momento para comprar activos brasileños.

3. EE.UU. impulsa a Brasil para que entre a la OCDE, lo cual es algo positivo. Sin embargo, queda la incógnita de lo que pueda pasar en las elecciones provinciales que enfrentara Bolsonaro en 2020.

4. El petróleo tiene una volatilidad importante en el último tiempo. Es cierto que la producción mundial ha crecido fuertemente en los últimos dos años, pero habrá que ver el impacto que tenga el acuerdo entre EE.UU. y China en el crecimiento mundial.

¿En dónde invertimos?

Analicen a las empresas brasileñas, porque si el mundo no se rompe pueden tener un muy buen 2020. Desde Argentina, miren Petrobras y Vale.

A los que invierten en el exterior, miren sus ADR y los que quieran comprar ETF, por la diversificación que ofrecen, miren el EWZ (Brasil al alza), EEM (Emergentes) y BZRU (Brasil x3 a la suba).

Si piensan que mi planteo está mal, les recomiendo que analicen BZQ (Brasil a la baja). Entiendan que las acciones se mueven en función de lo que suceda en EE.UU. y siempre tengan presente el importancia del real brasileño para elegir el momento de entrada y de salida de estos instrumentos.

 

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