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Febrero 03, 2020

Día D, Coronavirus y una Misión Imposible

El Oso Lich

La pregunta del millón es hasta dónde continuará esta carrera frenética bursátil en EE.UU. que no es acompañada por otras bolsas en el mundo

Finalizó en EE.UU. la semana mas nutrida de balances correspondientes al último período fiscal. Con 193 empresas habiendo reportado ya sus respectivos resultados, el 71% publicó ingresos por encima de lo esperado en comparación con el 74% del mismo período del año anterior.

A pesar de esto y con la corrección que tuvimos la semana pasada como consecuencia que causa el Coronavirus, los índices bursátiles norteamericanos siguen muy cerca de sus máximos históricos y vemos acciones que no detienen su marcha ascendente como por ejemplo Apple, Amazon y Tesla.

La pregunta del millón es hasta dónde continuará esta carrera frenética bursátil en EE.UU. que no es acompañada por otras bolsas en el mundo y que, al contrario, están sufriendo mucho por el Coronavirus. Existen quizás algunas señales de que vamos camino a un ajuste en las cotizaciones y esto no solo lo vemos en la tasa a 10 años del bono del Tesoro norteamericano que paso de 1,85% a 1,50% , sino también en el Oro, que cotiza en USD 1.600 por Onza y en el petróleo que pasó de USD 63 por barril a USD 51 en tan solo 1 mes.

En fin, nuevamente consejo de amigo compren activos para protegerse ante cualquier corrección.

En Argentina el miércoles 5 de febrero, llegaremos al "Día D" (default) en la Provincia de Buenos Aires,ya que lo mas probable es que la gobernación no consiga el 75% de adhesión de los bonistas a la propuesta de postergar pagos hasta en 1 de mayo. Sin embargo, si me tengo que guiar por la cotización de los bonos, el mercado aun tiene alguna esperanza de cobrar los USD 250 millones.

En cuanto a la deuda soberana, la semana pasada conocimos el cronograma con respecto a la reestructuración y resulta difícil de creer que estos plazos se puedan cumplir. A modo de ejemplo, Ucrania en el 2015, teniendo un stock de deuda menor al argentino, le llevó 5 meses la negociar con sus acreedores teniendo en cuenta que ya había un plan acordado con el FMI y que existía un solo comité de bonistas liderado por Templeton que tenía el 30% de los bonos.

En nuestro caso tenemos múltiples jurisdicciones, múltiples monedas, múltiples Cláusulas de Acciones Colectivas y una serie de bonos que el Gobierno tal vez busque reestructurar que previamente ya habían sido reestructurados. A todo esto, hay que sumarle que no tenemos acuerdo con el FMI.

Parece una Misión Imposible para terminar con esto antes del 31 de Marzo.

Saludos,

El Oso

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