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Octubre 28, 2020

Elecciones EE.UU.: Trump vs. Biden

Juan Manuel Carnevale

¿Qué podría pasar si gana Biden? 

A días de la elección presidencial, y con un alto porcentaje de votantes que adelantaron su voto por correo, crecen las chances que Joe Biden sea elegido como el nuevo presidente de los EE.UU.

Si bien es cierto que el refrán dice que no se cuentan los pollitos antes de agarrarlos, Trump llega a las elecciones en el peor momento de la pandemia, sin vacuna a la vista con una economía en recesión, con un alto índice de desempleo, sin conseguir un paquete de estímulo económico aprobado por el Congreso y con un adversario comercial que parece haberse salido con la suya.

Por todo esto, Trump podría convertirse en el segundo presidente en 100 años que no consigue la reelección, a pesar de haber realizado, según mi visión una buena gestión de gobierno, en especial en lo referido a producción, comercio y diplomacia, sumado a los índices bursátiles de EE.UU. cerca de sus máximos históricos.

Si gana Biden, debemos esperar suba de impuestos, que busque subir las tasas de interés y veremos si presiona a las grandes empresas de tecnología para que pierdan sus monopolios. Tres malas noticias para los mercados. También, debemos esperar que fomente energías limpias y habrá que ver si da la espalda a las empresas de shale. Menos confrontación con China, a pesar que en su gestión, China podría relegar a EEUU del liderazgo del manejo de la economía mundial. No debemos pasar por alto su avanzada edad, por lo que sugiero estudiar en detalle los actos de su vice Harris.

¿Qué podemos esperar en las bolsas mundiales en el corto y el largo plazo? 

De corto plazo, algunos bancos de inversión sostienen que vamos camino a un ajuste del 10% a 15% de los principales índices. Habrá que tener cuidado en el periodo de transición de mandatos y en los primeros dos meses de gestión.

De largo plazo, la importante emisión monetaria impulsará a los índices de EE.UU., pero será fundamental saber si los demócratas toman el control de ambas cámaras o solo de una cámara. Si toman el control de una sola cámara, será más difícil que avancen leyes contra las empresas tecnológicas, pero si controlan ambas cámaras, podrían salir leyes contra las empresas y las evidentes subas de impuestos reducirán los márgenes de ganancias de las empresas.

¿Oro y petróleo? ¿Monedas emergentes?

El oro irá camino a máximos históricos en el periodo de corrección y mantendrá la tendencia mientras dure esta recesión mundial, para lo cual debemos tener presente que el hemisferio norte está entrando en una segunda ola de contagios, peor que la primera, lo cual dificultará la recuperación mundial.

El petróleo depende de varios factores, pero mi visión es que seguirá un camino alcista durante 2021.

Si hay suba de tasas y miedo a que la recesión mundial continúa, debemos esperar que los inversores abandonen los mercados emergentes, devaluando sus monedas, ergo, apreciando el dólar.

Ante tal escenario, estar líquido o en metales como el oro y la plata parece la estrategia más conservadora. En el corto plazo y en el largo plazo, estaremos todos muertos.

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