A principal diferença entre os dois tipos de ações é o seu preço. A partir de novembro de 2018, Berkshire Hathaway Classe A é o comércio de cerca de US$ 329.665 por ação, em comparação com US$ 220 para as ações de classe B. Mas também há outras distinções, e as exploraremos a seguir.
História de Berkshire e introdução de ações de Classe B
Há mais de 20 anos, a empresa estava feliz com sua classe de ações única e altamente valorizada. Mas o mercado exigia um mordisco mais baixo e mais comum no bolo de Berkshire, uma vez que as ações eram cotadas por cerca de 30,000 dólares naquele momento. Então, em 1996, Warren Buffett , CEO de Berkshire Hathaway, e o diretório responderam emitindo 517,500 ações de Classe B ( BRK-B ), oferecendo a capacidade de investir na empresa por, inicialmente, 30% do preço (e capital social) de uma ação de Classe A Uma divisão de ações de 50 a 1 em 2010 enviou a relação a um-1.500. As acções Classe B também tinham, consequentemente, direitos de voto mais baixos (uma duas centésima parte dos direitos de voto por acção), e Buffett comercializou acções Classe B como um investimento a longo prazo e como uma oferta aberta para evitar a volatilidade como resultado de preocupações de fornecimento.A principal razão para a introdução das ações Classe B foi permitir que os investidores pudessem comprar as ações diretamente em vez de terem que passar por fideicomissões unitários ou fundos mútuos que refletem as tenências de Berkshire Hathaway. Buffett explicou isto da seguinte forma na sua carta anual de 1996 aos accionistas: "Como vos disse antes, fizemos esta venda em resposta à ameaça de criação de confiança de unidades que teriam sido comercializadas a si mesmos como semelhantes a Berkshire. No processo, "falaria utilizado o nosso registo passado, e definitivamente não repetivel, para atrair pequenos investidores ingénuos e teria cobrado a estes altos honorários e comissões inocentes". Se a ação fosse deixada nas mãos dos fideicomissões da unidade, "Berkshire teria sido carregado com centenas de milhares de proprietários infelices, indiretos (ou seja, fideicomissários) e uma reputação manchada".
Diferenças entre as ações A e B
Ao contrário das ações de Classe B, que foram divididas em 2010 e poderiam se dividir novamente, as ações de Classe A em Berkshire nunca experimentarão o mesmo fenômeno. Buffett afirmou que as acções Classe A nunca irão sofrer uma divisão de acções, porque acredita que o preço elevado das acções atrai investidores com ideias afins, que se centram nos benefícios a longo prazo em vez das flutuações dos preços a curto prazo.Além de ser mais acessível aos investidores retalhistas, as acções da Classe B proporcionam o benefício da flexibilidade. Se um investidor possui apenas uma ação da Classe A e precisa de algo de efetivo , a única opção é vender essa ação individual, mesmo que seu preço excede com muito a quantidade de capital que precisa para acessar. Em contraste, um garfo de ações Classe B pode liquidar parte de suas tenências em Berkshire Hathaway até o montante necessário para cumprir os requisitos de fluxo de numerário . A classe B também fornece um benefício fiscal potencial . Seu preço muito mais baixo significa que as ações de BRK-B podem passar aos herdeiros sem ativar o imposto sobre doações como fazem as ações de Classe A.
Uma última diferença é que as ações de Classe A podem se tornar uma quantidade equivalente de ações de Classe B em qualquer momento em que um accionista de Classe A queira fazê-lo. O privilégio de conversão não existe ao contrário. Os acionistas da Classe B só podem converter suas participações em Classe A vendendo suas ações de Classe B e depois comprando o equivalente em Classe A.
A e B: Pros e Contras
Dado que as acções Classe A de Berkshire têm actualmente um preço superior a 300,000 dólares cada uma e que uma divisão desta classe de acções é extremamente improvável (e que é uma diminuição dramática dos preços), a maioria dos investidores não tem uma opção de que tipo de acções. partilhar para comprar se estão interessados?em comprar em Berkshire. Para os investidores capazes de tomar uma decisão entre investir num número menor de ações de Classe A ou num número muito maior de ações de Classe B, há algumas vantagens e desvantagens de cada um a ter em conta.Quando se trata de rendimento puro, pode haver uma diferença entre as ações Classe A e Classe B, embora ambas representem uma participação na mesma empresa. É provável que a dinâmica do mercado e os diferentes grupos de investidores sejam a principal razão para isso, mas vale a pena notar que poderia haver decisões de desempenho incluídas numa comparação dos dois tipos de ações. Historicamente, as ações Classe A têm tendedo a superar ligeiramente as ações Classe B, mas isso não é de nenhuma maneira um resultado garantido no futuro.
Os principais prós e contras de cada tipo de participação têm que ver com as diferenças ilustradas anteriormente. Os investidores que procuram flexibilidade ou sem uma grande quantidade de dinheiro para investir em Berkshire provavelmente optarão por acções de Classe B; alguém que procura ajustar a sua participação em Berkshire de uma maneira mais granular provavelmente encontrará que o preço das ações de Classe B a preços muito mais baixos é mais favorável. Com um investimento equivalente em ações de Classe B, um investidor tem a oportunidade de vender uma parte de suas tenências para gerar um dividendo artificial ou para equilibrar melhor sua carteira, em comparação com o mesmo investimento em ações de Classe A. Por outro lado, as ações Classe A oferecem a conveniência de um investimento a longo prazo sem muita possibilidade de uma ação se dividir na linha. Ainda assim, uma possível divisão futura de ações de Berkshire.
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