Partilhar uma dose ou ser o Lobo de Wall Street?

A Argentina, a Bolívia, o Uruguai e a Venezuela incluem na sua linguagem coloquial a expressão "tener una fija".

Em geral, é utilizada para identificar uma certeza ou algo que se considera certo de acontecer.

Na linguagem das corridas de cavalos, uma "fija" é uma vitória certa atribuída a um concorrente antes do início da corrida.

Sempre desconfiei das probabilidades fixas, simplesmente porque quem tem a certeza da informação perde parte do prémio por a divulgar, ou seja, quanto mais apostadores souberem o resultado antecipadamente, menos prémio recebem.

No mundo das finanças, pode acontecer algo semelhante.

Quando um perito faz uma recomendação, corre alguns riscos:

• - ser acusado de manipulação do mercado,

• - pagar mais porque, ao antecipar o que vai comprar, outros podem antecipar-se e fazer subir o seu preço.

Então, porque é que, se alguém tivesse um chip, o partilharia, correndo o risco de ser acusado ou de fazer um negócio pior?

A manipulação do mercado descreve uma tentativa deliberada de interferir com o funcionamento livre e justo do mercado e de criar aparências artificiais, falsas ou enganadoras relativamente ao preço de um ativo no mercado, quer se trate de títulos, mercadorias, moedas, dívida (obrigações) ou mesmo activos digitais.

Uma forma clássica de manipulação do mercado, conhecida como Pump and Dump, é quando vários participantes no mercado se organizam e concordam em aumentar artificialmente o preço de um ativo financeiro. Quando o mercado se torna eufórico e mais investidores entram, fazendo subir ainda mais o preço, os participantes no Pump and Dump vendem os seus activos com lucro.

Este esquema que apanhou, aprisiona e provavelmente continuará a apanhar muitos investidores, fazendo-os perder milhares de milhões de dólares, foi uma fonte de inspiração para os realizadores do filme "O Lobo de Wall Street", que conta como Jordan Belfort e a sua empresa de corretagem Stratton Oakmont, geriram numerosos esquemas de "pump and dump" na década de 1990, fazendo subir artificialmente o preço das acções de empresas duvidosas e vendendo depois as suas acções a preços inflacionados.

Outro caso de grande visibilidade ocorreu no início de 2023, quando a empresa de venda de jogos electrónicos GameStop foi objeto de um fenómeno excecional em Wall Street. Um grupo de pequenos investidores, ligados através da rede social Reddit, concordou em comprar acções da empresa inflacionando artificialmente o seu preço, causando perdas significativas aos investidores institucionais que tinham apostado contra uma empresa cujo modelo de negócio estava esgotado e cujos balanços indicavam uma insolvência iminente.

Poderá a Argentina ser vítima do "Pump and Dump"?

Desde que o Presidente Milei ganhou as eleições em outubro do ano passado, todos os activos financeiros se valorizaram.
Desde a própria moeda nacional, o nosso querido peso, que se valorizou mais de 20% em relação às outras moedas, até às obrigações soberanas que melhoraram a sua paridade em mais de 70% e às acções das empresas locais cotadas em bolsa, que passaram por uma verdadeira corrida, duplicando o seu valor durante este período.

Sem dúvida, as promessas de mudança foram acompanhadas por investidores locais e internacionais com uma elevada propensão para o risco, uma vez que todos conhecemos os altos e baixos da economia e as oscilações pendulares da política local.

As propostas do mercado livre e o avanço da liberdade foram o motor deste espírito de valorização dos activos argentinos.

No entanto, (lamentavelmente alguns deles aparecem), algumas questões que detalharemos a seguir poderiam ter posto em dúvida o significado e o alcance das mudanças que estão a ser proclamadas.

• Intervenção no preço dos seguros de saúde. Para além da urgência de fazer face aos efeitos da liberalização dos preços no sector da saúde, a forma como o ajustamento foi levado a cabo, através de acções mediáticas e assédio nas redes sociais, resoluções institucionais, típicas do passado dirigista, e falta de antecipação das consequências das decisões tomadas, fizeram acender uma luz amarela no semáforo do caminho para a mudança. Libertários restringindo a liberdade de fixar preços.

• Paralelamente a esta intervenção, outra questão que deve ser abordada é o poder discricionário com que são tomadas as decisões sobre os sectores em que se deve intervir e aqueles em que se deve deixar o mercado regular-se, como no caso dos preços dos combustíveis, que triplicaram de valor em apenas cinco meses.

• O incumprimento com a Cammesa, a empresa que reúne produtores e transportadores de eletricidade, por parte de um Estado que oferece obrigações com uma maturidade de 14 anos para pagar a dívida vencida e contratualmente acordada, tornando mais uma vez a Argentina num país que não cumpre os seus contratos e obrigações.

• E como se isso não bastasse, nos acordos sobre as tarifas dos serviços públicos, alcançados há poucas semanas, foram suspensos os ajustamentos da inflação previstos com os fornecedores.

• Outra questão a considerar, e não é de somenos importância, é a suspensão por mais de cinco meses dos pagamentos e da continuidade das obras públicas. Muitas empresas e trabalhadores ainda não têm a certeza de que os projectos vão continuar. Independentemente das posições filosóficas ou ideológicas, os contratos assinados são para cumprir, caso contrário, o Estado, ou seja, nós, pagaremos as obras sob a forma de acções judiciais por incumprimento e custos mais elevados e, consequentemente, teremos de pagar sem que as obras estejam concluídas.

No meio de todas estas circunstâncias que atingem a linha de água do modelo libertário, o famoso empresário Elon Musk convida através da sua rede social "X" a investir na Argentina, enquanto o antigo sócio de George Soros, Stanley Druckenmiller, elogiou o nosso presidente, a quem se referiu como "o único líder do mercado livre no mundo", comentando que tinha aumentado as suas posições financeiras em activos argentinos.

Estranho, não é?

O tempo dirá se se trata de filantropos generosos que querem partilhar os seus conhecimentos financeiros com o resto do mundo, para que também eles possam enriquecer, ou se se trata de um novo "pump and dump" e se procuram encorajar investidores ingénuos para que possam lucrar com activos artificialmente inflacionados.

Estranhamente, após estes comentários, os activos argentinos ajustaram os seus valores em baixa.