14/06/2022 - Economia e Finanças

Espejismos

Por Horacio Gustavo Ammaturo

Espejismos

Quando era uma criança, sentia grande curiosidade e fascinação pelos espejismos.

Lembro-me de filmes antigos com os seus protagonistas no meio do deserto que viam lagos distantes com águas cristalinas, mas que à medida que aceleravam o passo para se aproximar não encurtavam distância.

Mesmo abundam os desenhos animados em que os personagens mergulham de cabeça em belas piscinas fictícias, com areia, terra ou blocos hirventes de cimento.

Na verdade, os espejismos visuais são produtos do efeito da luz refletida em alguns ambientes ao passar por camadas de ar de diferentes densidades e a determinadas distâncias.

Talvez por isso, relaciono os espejismos como algo que, embora seja irreal, produz efeitos reais, pois, pelo menos no espírito de quem os percebe, geram falsas expectativas.O mesmo vocábulo, associado à palavra espelho, refere a uma deformação enganosa da imágen, porém existem outros tipos de espejismo representados em formas diferentes das visuais, tão falsos e enganosos como os do deserto ou o asfalto.

A economia do nosso país é terra fértil para a proliferação deste tipo de fenômenos.É usual que muitas das coisas que parecem não o sejam, exceto que neste caso a ilusão é produto do que, quem estamos mais perto, criamos o que vemos, ouvimos e sentimos.

Os espejismos da economia Argentina, ao contrário dos filmes, que prometem frescura frente ao sol dos desertos, podem ser agradáveis como esses ou frustrantes e decadentes.

Vejamos no passado recente ambos os casos.

Lei de Convertibilidade

Em 27 de março de 1.991 o Congresso da Nação aprovou a Lei 23.928, conhecida como Lei de Convertibilidade. A mesma implicou a mudança de denominação da moeda, Australes a Pesos, a fixação de uma nova taxa de câmbio, fruto de uma fenomenal desvalorização, a redução de quatro zeros na nossa moeda, a substituição dos depósitos bancários por dívida soberana e a fixação da taxa de câmbio em que por cada um dos novos pesos teria um dólar de apoio no Banco Central, ou seja, que A Argentina teria um peso convertível a dólares.A economia tornou-se bimonetária, pois os bancos poderiam oferecer contas em ambas as denominações e passar de uma para outra com baixos custos, de fato existiam cheques emitidos em pesos e dólares.

Este modelo resolveu rapidamente o processo hiperinflacionário em que a Argentina se encontrava há pelo menos dois anos, 1.989 e 1.990.

Durante os primeiros tempos, o país cresceu exponencialmente. O surgimento do crédito, o rendimento de fundos estrangeiros que procuravam melhores rentabilidades do que as oferecidas noutros mercados, juntamente com uma forte política de redução da despesa pública através da venda de empresas de serviços, tais como empresas de telefonia, distribuição de gás, água, energia, mesmo a mesma YPF, principal produtora e distribuidora de combustíveis do país, geraram um duplo impacto positivo na procura de pesos, uma vez que o governo tinha deixado de emitir e os dólares entraram em granel.

A Argentina tinha atado a sua política monetária com o rendimento de uma moeda que obviamente não produzia. Os únicos caminhos possíveis para resolver questões da caixa pública eram:

  • A solvência fiscal, ou seja, gastar menos ou o mesmo que entra;
  • O rendimento cambial através da venda de activos públicos;
  • O endividamento.
Por questões óbvias, a política manteve-se muito bem enquanto existiram as duas últimas opções.Quando se esgotaram os ativos vendiveis, chamados nesses tempos pelos opositores “joias da avó”, e o crédito internacional se agotou, pois os indicadores mostravam um país sobreendeudado, o modelo colapsou.No entanto, Durante quase dez anos, os argentinos desfrutamos do oásis que ofereciam os dólares equivalentes a um peso A compra de produtos por grosso no exterior, a mudança do parque automóvel de carros modernos importados, ou mesmo a ajudar os nossos familiares europeus que sofriam de desvalorizações da peseta ou da lira, antes da implementação do euro.

O espejismo da sobreavaliação do peso é talvez o mais divertido pois convida a desfrutar o poder aquisitivo fictício que tem a moeda em qualquer lugar do mundo, nos permite participar de igual a igual com o jato set internacional e, para os que podem, atesorar moeda dura para os momentos de realidade ou outros espejismos menos apreciáveis como o que vem a seguir.

Crise de 2001

Ao estilo das catástrofes proféticas a saída A ilusão da convertibilidade levou à incerteza total quanto ao valor da nossa moeda.Após manter uma pseudo-paridade mudaria, foram testados piruetas monetárias super criativas, tão irrealistas, fictícias e carentes de projeção como os reflexos dos charcos inexistentes no fundo das rotas.

Corralito, capoeira, quasemonedas, controlos cambiais, restrições, e outras erbas que mais uma vez terminaram com a substituição dos depósitos em dólares por títulos públicos com prazo de dez anos e uma brutal desvalorização que levou ao dólar de um a quase cinco pesos em pouco tempo.

O novo espejismo era muito mais desagradável, os argentinos eram em sua maioria pobres, estavam endividados, seus ativos valiam quase nada e os salários passaram de ser dos mais altos da região aos mais baixos.O choque durou alguns anos, até que se entendeu que tão brutal perda de poder de compra na moeda também não era real. A baixa nos custos laborais, nos serviços públicos que ficaram congelados aos valores anteriores à desvalorização, os imóveis que perderam até 80% do seu valor e os remates de produtos dados em garantias pelos créditos do passado aprenderam uma luz verde para que primeiro investidores locais e depois alguns fundos mais propensos ao risco trouxessem as suas divisas para produzir no país.

O investimento público em primeiro lugar e o privado, depois, conduziram a um motor da economia que conseguiu reduzir as taxas de pobreza e desemprego muito elevadas, permitindo-nos sair deste outro espejismo, em que nos acreditemos os piores de todos, os mais pobres e dedos, criando um novo espejismo dentro deste, agora os argentinos éramos eficientes e produtivos, algo que também não foi sustentável no tempo.No entanto, este artigo longe de pretender ser um relato da nossa história contemporânea, busca deixar como mensagem às gerações que não viveram tão de perto esses avatares, que, tal como nos filmes e desenhos animados, Aqueles que acreditam nos espejismos sofrem e perdem. Que quando a economia sorrimos saibamos que esse riso talvez, algum dia termine. Que devemos estar preparados para quando isso aconteça. Também que nos piores momentos, se tivéssemos a possibilidade de plantar no passado, os efeitos das crises são melhor suportados.

Também é uma mensagem para todos os argentinos, particularmente para os políticos que são aqueles que jogam com suas decisões os destinos do resto.

Um país que vive de espejismo em espejismo durante muitos anos deixa de ser terra fértil para confirmar finalmente que se trata de um deserto em que tudo o que se vê ao longe é irreal, algo que inibe qualquer projeção, planejamento e investimento.

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horacio gustavo ammaturo

Horacio Gustavo Ammaturo

Chamo-me Gustavo Ammaturo. Sou licenciado em Economia. CEO e Diretor de empresas de infraestrutura, energia e telecomunicações. Fundador e mentor de empresas de Fintech, DeFi e desenvolvimento de software. Designer de produtos Blockchain.

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