A falta de confiança como negócio
Por horacio gustavo ammaturo
A fazer bem os números!!!
Quem poderia pensar que a instabilidade mudaria e a inflação representam um excelente negócio?A inexplicáveis lacunas cambiais, que mais que uma medida econômica constitui um capricho político custosíssimo para a Argentina como país, alimenta todo tipo de especulação, coberturas e margens à espera do inevitável e postergado ajuste com o dólarQue o mercado esteja disposto a fixar o dobro do valor da moeda norte-americana provoca retenção na liquidação para aqueles que o têm e aumento na procura para aqueles que desejam. Como expressamos em artigos anteriores, nem a Reserva Federal dos Estados Unidos poderia sustentar uma política tão disparatada durante tanto tempo, vender algo que muitos desejam à metade do seu valor.A lacuna acelera o efeito inflacionário, uma vez que os importadores e os exportadores procuram aceder aos melhores tipos de alterações possíveis nas suas operações de comércio externo, ao passo que, nas do mercado interno, os controlos de preços permitem-no transferir parte da diferença cambial para o preço dos seus produtos.Enquanto isso, todas essas expressões de aprovação em sobrepreços e custos exorbitantes traduzem-se em ganhos extraordinários para as empresas.Nesta oportunidade, analisaremos em termos de moeda dura, ou seja, cujo poder de compra se mantém constante no tempo, as propostas financeiras que oferecem os principais credores para consumo maciço na Argentina.Para efeitos de fixação das referências para avaliar o resultado dos investimentos neste tipo de operações, faremos as seguintes considerações:Referências para considerar o ajustamento ao peso por exposição à inflação.
De acordo com os dados elaborados pelo Indec la inflação acumulada Durante o ano de 2022 foi do 94,8%. Isso quer dizer que, se para realizar determinadas compras no dia 1o de janeiro do ano passado, 100 pesos eram necessários, em 31 de dezembro havia que desembolsar 194,80.Pelo lado das taxas de câmbio, se considerarmos a evolução do dólar oficial, começámos 2022 com um valor de 103 pesos por unidade e chegamos ao último dia de dezembro com uma cotação de 177 pesos, ou seja, um aumento de quase o 72%, enquanto com o dólar contado por liquidação as pontas foram de 202,13 pesos e 344,13 pesos para o princípio e fim de ano respectivamente, o que representa uma variação do 70% aproximadamente.A simples vista, observamos que os preços dos produtos que compõem o índice de inflação ultrapassaram mais de 200 pontos às variações cambiais, ou seja, esses preços subiram mais de 30% em dólares Durante o último ano.Custos financeiros totais por mercado.
Consideraremos três mercados, bancário, formado pelos bancos regulamentados pelo Banco Central da República Argentina, extrabancário, que inclui entre outros cartões de hipermercados ou empréstimos de grandes cadeias de eletrodomésticos e, por último, o da principal plataforma de venda online da região.- Bancos, a taxa de financiamento de consumos com cartões de crédito, por exemplo, contempla dois degraus, um até 200.000 pesos que se encontra regulada até 71,5%, enquanto para montantes superiores podem superar o 200% anual. Contudo, em todos os casos, o custo total financeiro, adicionando comissões, taxas de manutenção de contas, etc., superam a base de 100% anual. Os bancos têm a possibilidade de obter poupanças públicas, por conseguinte, podem colocar o dinheiro que os seus clientes recebem, que geralmente remuneram com taxas que vão desde 0% para determinados depósitos não remunerados até 75%, de acordo com a taxa passiva regulamentada pelo Banco Central que fixa esta cobertura para determinadas taxas de colocação a prazo fixo.
- Extrabancários, este sector oferece alternativas de financiamento para a compra dos seus produtos, por conseguinte, é de considerar que, além do benefício financeiro, obtém através do crédito um resultado comercial. Nestes casos, as taxas anuais rondam como TNA 115%,TEA 192,5% e CFT 320%.
- Plataformas Online. Neste caso, as propostas financiadas propõem pagar em 12 quotas um pouco mais do que o dobro do que custa fazer a compra num só pagamento, ou seja, cada 100 pesos são pagos 12 quotas de 17 pesos, atingindo um total de 204 pesos cada 100. Como os pagamentos são mensais, o capital é amortizado mensalmente, ou seja, a colocação média é de seis meses, pois em cada pagamento o saldo da dívida por capital será reduzido, em consequência, o custo financeiro anual situa-se entre 340% e 350%, dependendo se os pagamentos são realizados entre os 3 e 12 meses, respectivamente.
- Variação do dólar durante o ano 2022.
- Custo financeiro total proposto por cada um dos fornecedores analisados.
- Resultado é a contribuição que cada proposta teve acima do revalúo da taxa de câmbio.
Neste quadro, analisamos a variação que teve a taxa de câmbio em pesos frente aos custos financeiros totais médios para cada uma dos mercados analisados.Evidentemente, as rentabilidades por emprestar pesos a prazo na Argentina são enormes chegando quase a triplicar “em dólares” o capital emprestado Ao cabo de um ano.Isto significa uma importante transferência de recursos de um sector da economia, os utilizadores de empréstimos para os financiadores.Outro dado, não menor ao analisar o custo financeiro total em termos de moeda dura, é o comportamento dos consumidores.Durante o último semestre observa-se uma mudança substancial na modalidade de pagamento, preocupante pois estamos a analisar compras em supermercados de proximidade, ou seja, armazéns de bairros ou famosos “chinos”.As compras com cartões de crédito aumentaram consideravelmente face aos pagamentos em dinheiro ou com cartão de débito.Isso evidencia que Uma grande parte da população está a recorrer ao financiamento do pagamento mínimo com cartão de crédito, já não para comprar bens duráveis ou serviços extraordinários, mas para compras de alimentos.Se acrescentarmos que aqueles que acedem a este tipo de meios de pagamento, cartões de crédito, são pessoas que estão empregadas em branco ou profissionais e comerciantes independentes que declaram renda, observamos que esta é uma circunstância da classe de renda média.La Regra de maior risco de rentabilidade é cumprida a rajatabla.Enquanto a política demora as medidas de fundo a tomar para adicionar certeza à economia, as empresas que podem, Tomam todo o tipo de cobertura, enquanto tanto geram receitas extraordinárias à espera de que um golpe de cordura agregue maior previsibilidade ao futuro.Conselho, faça bem os números, compare preços. Muitas vezes postergar alguma compra um par de meses permite comprar em um só pagamento, sem necessidade de incorrer em custos financeiros.Entender que, por vezes, o custo financeiro é atualizado mais de duas vezes que a inflação nos ajudará a repensar a forma como compramos e como pagamos.Deseja validar este artigo?
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horacio gustavo ammaturo
Chamo-me Gustavo Ammaturo. Sou licenciado em Economia. CEO e Diretor de empresas de infraestrutura, energia e telecomunicações. Fundador e mentor de empresas de Fintech, DeFi e desenvolvimento de software. Designer de produtos Blockchain.
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