16/05/2024 - Economia e Finanças

meme-coins: bolha ou nova oportunidade no mercado financeiro?

Por Rodrigo Coronel

meme-coins: bolha ou nova oportunidade no mercado financeiro?

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Para quem não sabe, os memes agora são ativos digitais que podem ser comprados e vendidos como qualquer outro ativo financeiro.

Há exatamente dois anos eu dava aulas de fintech para universitários, pós-graduandos e grupos fechados em empresas financeiras, e naquela época vivíamos o que se chamava de inverno cripto, dado pela queda dos valores das criptomoedas à espera de uma nova alta. Hoje estamos a viver o que se chama de uma nova corrida dos mercados fintech de criptomoedas descentralizadas e é notável não só a subida dos seus preços mas também o volume de operações que têm, mas quero ser claro, há 2 anos atrás eu estava desencorajado a investir em criptomoedas e hoje a minha visão não mudou. A minha apetência pelo risco leva-me a definir a minha carteira com a menor proporção possível deste tipo de activos. Mas, por outro lado, não sou nem defino o mercado, muito menos o mercado de criptomoedas. É também importante compreender o comportamento deste mercado descentralizado e, embora muitos tentem utilizar tudo, desde a análise técnica à IA, trata-se realmente de um mercado muito mais volátil e sem tantos fundamentos microeconómicos.

Um mercado em expansão.

Para quem ainda não está familiarizado com este mundo, existem os chamados mercados centralizados de criptomoedas, que permitem a compra e venda de criptomoedas através do que é conhecido como KYC, mas também existem mercados descentralizados, que são aquelas plataformas digitais nas quais você pode comprar e vender qualquer ativo, seja criptomoeda ou token, em qualquer blockchain através deles, e estes não exigem o reconhecimento de quem é realmente o operador que compra ou vende.A estes activos digitais juntaram-se, há mais de 3 anos, NFTs com artes muito rudimentares que eram vendidas normalmente dentro de colecções e que, nalguns casos, constituíam acesso a uma comunidade, noutros eram simplesmente obras de arte e noutros apenas rabiscos. Estes são vendidos em plataformas personalizadas como a OpenSea ou a Rarible e atualmente este mercado vale 68,67 mil milhões de dólares.

Estes mercados replicam o que se faz no mercado de capitais quando um novo ativo é posto à venda. Os lançamentos de activos chamados IPOs ou initial public offering launches, e nos mercados de criptomoedas chamados de diferentes formas ICOs, STOs, UTOs, entre outros, e estendendo-se aos mercados descentralizados IDOs, DEX, token launch, pre-sale e token sale. Basicamente representam a criação e venda de um novo ativo. Se juntarmos a estes tokens os NFT e as meme-coins, temos uma salada de activos que não são regulados por entidades governamentais ou de supervisão. Não têm qualquer valor intrínseco para além do fornecido por uma comunidade que os compra e opera através de redes sociais e plataformas de mensagens como o Telegram, o X ou a sua informação residente num sítio Web. Não têm qualquer produção económica por detrás, como as acções de uma empresa, nem qualquer análise fundamental dos seus livros ou das suas projecções. São apenas activos descentralizados com uma comunidade por detrás.

Moedas Meme: a nova febre do mercado.

Há muitas versões sobre a verdadeira capitalização bolsista das meme-coins. Atualmente, no MoinMarketCap, no momento em que escrevo, a capitalização das principais meme-coins ascende a 47 mil milhões de dólares. Entre estes, reconhecerá certamente alguns como as redes sociais dogecoin, shiba inu, pepe, dogs with hats, floki, entre outros.

Estas meme-coins são tokens como as moedas digitais, têm uma capitalização de mercado, um preço de compra e venda, uma lista de compradores e uma lista de vendedores, e têm uma economia de moeda, pelo que estão sujeitas a inflação e deflação com base na procura e oferta que representa a quantidade de moedas em circulação. Tecnologicamente, apesar de poderem ser criados em diferentes redes de blockchain, os que mais se destacaram foram o Avalanche e o Solana, e centrando-me neste último, deparei-me recentemente com uma plataforma que permite o lançamento de novos tokens, o pump.fun. Uma plataforma um pouco afastada dos mercados de capitais tradicionais, mais parecida com um jogo do que com uma plataforma de investimento descentralizada, mas vê-la funcionar parece exatamente como observar o movimento de qualquer outra plataforma de negociação em que se vêem vendas e compras à velocidade da luz. Algo que me impressionou ao ver esta plataforma a funcionar e os activos que nela são transaccionados foi o apetite pelo retorno e pelo risco que os intervenientes neste mercado possuem, foi como ver pessoas num casino com vontade de ganhar muito dinheiro num curto espaço de tempo.

É evidente que se trata de mercados não regulamentados e que, por isso, os activos que neles são criados e transaccionados não precisam de ser controlados ou supervisionados por qualquer entidade que fiscalize tanto o seu valor como as suas operações. Para que o leitor o entenda num conceito mais digerível, se houver um erro, uma fraude, uma alteração de preço, uma manipulação do ativo, não há ninguém a quem se queixar.

Bolha ou nova oportunidade?

Voltando ao início da história, onde eu estava ensinando sobre fintech e sobre isso também sobre criptomoedas, blockchain e onde alertei meus alunos para estarem mais atentos ao risco de tais ativos, também me lembro de ter alertado anteriormente sobre a crise hipotecária de 2008 e a crise de ativos digitais ou criptografia em 2019. É verdade que os mercados de capitais regulados também tiveram as suas crises principalmente devido à falta de controlos, ao apetite por instrumentos de alto retorno que também validavam muito risco, mas a volatilidade dos mercados de criptoativos somada à volatilidade dos mercados digitais descentralizados e ainda mais o lançamento de novos tokens baseados em memes, levou-me a avaliar de forma preliminar se estamos perante uma nova bolha, e é possível que estejamos. Mas o mais notável foi constatar a capacidade de alguns traders para obterem lucros antecipados com estes lançamentos e fazerem com que outros investidores percam pequenas somas de dinheiro em criptomoedas, de modo que, em vez de uma bolha rebentar e fazer explodir toda uma economia, se trata de micro interacções com micro perdas, de modo que pode passar despercebida aos mercados financeiros e de investimento e continuar a ser o casino onde os jogadores apostam as suas poupanças para se tornarem milionários.

Conclusão.

As moedas Meme são um fenómeno financeiro novo e complexo. Embora existam riscos associados, existem também oportunidades para aqueles que compreendem o seu funcionamento. Como diz o provérbio chinês, "onde há risco, há oportunidade". A chave é aprender como funcionam e utilizar esse conhecimento para gerar valor na economia real.

Fontes:

https://www.forbes.com/digital-assets/nft-prices/?sh=4d6f73d56dfb

https://coinmarketcap.com/view/memes/

https://www.pump.fun/board

https://www.advfn.com/monitor

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Rodrigo Coronel

Com uma carreira de mais de 21 anos, assumi diversas funções como executivo financeiro, diretor de vendas, Product Owner, Scrum Master e PM, especializado em transformação de TI/negócios. Liderei equipas a nível local e global, incorporando metodologias como Lean, Design Thinking, Agile, waterfall e explorando tecnologias emergentes em Machine Learning, Inteligência Artificial, LLM, web3 e metaverse.

Como CFO na RoloStudios LLC, conduzi mudanças transformacionais nas finanças, colaborei em iniciativas estratégicas e optimizei processos. Simultaneamente, contribuí para a academia como Docente Fintech, partilhando conhecimentos sobre blockchain e IA. A minha formação académica em Gestão e Finanças, juntamente com certificações em Gestão de Projetos, Agile Scrum e Blockchain, destacam o meu compromisso com a aprendizagem contínua.

Atualmente sediado em Córdoba, Argentina, trabalho remotamente, equilibrando uma vida pessoal plena como marido e pai de cinco filhos com os meus projectos profissionais.

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