Meta Platforms (META) é o novo nome do Facebook (FB), a empresa de tecnologia e redes sociais fundada por Mark Zuckerberg com sede na Califórnia que agrupa as aplicações Facebook, Instagram e WhatsApp (além de outras subsidiárias como Oculus VR, Giphy e Mapillary).
Seu faturamento concentra-se na venda de publicidade sob a forma de anúncios de seus clientes, embora desde sua mudança de nome tenha foco na construção do “metaverso”. A palavra "meta" provém da língua grega e significa "além", o que indica o motivo futurista: este ambiente virtual enfrenta grandes reticências de reguladores e alguns accionistas.
Durante 2021 reportou receitas totais por US$ 117.929 M desagregado nos segmentos operacionais de sua família de aplicativos (USD 115.655M, quase tudo derivado da publicidade) e uma pequena parte derivado de seus laboratórios de realidade (USD 2.274 M). Uns USD 51.541 M foram gerados na América do Norte (USD 48.380 M dos EUA), enquanto USD 29.057 M derivaram da Europa (incluindo Rússia e Turquia). Outros USD 26.739 M foram gerados na Ásia-Pacífico, e o restante (USD 10.592 M) foi relatado no resto do mundo (incluindo África, América Latina e Oriente Médio).
Lembram-se da forte queda que teve no início de fevereiro 2022? É porque o seu dono mencionou explicitamente a empresa enfrentava uma das “peores recessões que vimos na história recente”, que exigirá uma redução dos contratos e dos recursos. Longe dos seus máximos na área dos 380 dólares, a empresa também sofreu a agressividade da política monetária da Fed e do resto dos bancos centrais para combater a inflação mais elevada dos últimos 20 anos, o que parece estar descontada no seu preço.
Meta Platforms (META): evolução da cotação 2013-2022
Fonte: TradingView
De contratar 10.000 engenheiros por ano a redução chega a 40% e o negócio de publicidade Meta foi gravemente afetado por uma mudança na configuração de privacidade do sistema operacional móvel da Apple, o que limita o número de dados de usuário que o Facebook e o Instagram podem coletar.Para pessoas com mais de 40 anos, o Facebook é "a" aplicação. Mas já não para os millenials, e muitos dos usuários migram para outras plataformas de redes sociais, embora uma parte importante a consegue internalizar já que é o dono do Instagram também. Além dos usuários totais, mede-se a evolução das pessoas ativas mensais, cuja taxa passou de 15% ao ano para 8% este ano.
O crescimento trimestral dos ganhos por acção manteve-se sólido durante 2021, mas registou-se significativamente nos últimos trimestres e diminuiu 36% em termos homólogos do segundo trimestre de 2022. O crescimento também se desacelerou, tanto que caiu 1% homóloga no último trimestre relatado. Mas tudo o mal parece estar descontado no preço a julgar pelos seus múltiplos de avaliação relativa, para uma empresa cuja margem líquida, ROE e ROA apresentam níveis ainda muito elevados em relação a outras empresas comparáveis: apesar do anterior, quem não gostaria de ser dono de uma empresa que ganha 6.687 milhões de dólares num único trimestre (segundo trimestre de 2022)?
De qualquer forma, penso que a empresa vai ultrapassar o abrandamento das despesas de publicidade que vimos este ano, ano de queda na actividade económica nos EUA (recessão técnica segundo o que foi dito: dois trimestres consecutivos de queda no PIB trimestral sequencial anualizado), que deveria reverter para o ano. As projeções mostrariam que 2023 seria um ano com mais dinamismo do que nunca para Meta:
Meta Platforms (META): projeções operacionais
Fonte: Refinitiv e estimativas de Research for Traders
Além disso, a dívida financeira líquida como proporção do capital é negativa: pode pagar com a caixa que dispõe todas as suas dívidas e sobra prata. O património líquido equivale a 80% dos seus activos.Tomando como mostra algumas das empresas do sector tecnológico mais importantes a nível global, o Price-to-Earnings (PE) trailing 12M de Meta encontra-se no último lugar da amostra frente ao resto das empresas com registos mais altos. Por sua vez, tanto o Price-to-Sales (PS) trailing 12M como o Price-to-Book-Value (PBV) trailing 12M apresentam níveis baixos entre os comparáveis. Empresas como Snap e Alphabet exibem os valores mais elevados (sobrevaloração). O EV/EBITDA também estaria indicando que Meta está barata diante de seus comparáveis.Olhando para o gráfico (technicals), a aposta de comprar ações da Meta Platforms (META) vale a pena, olhando os números também (fundamentals).
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