Nos últimos anos, o Buy Now, Pay Later (BNPL) deixou de ser uma novidade para se tornar um fenômeno estrutural dentro do ecossistema de pagamentos e financiamento ao consumo. No entanto, sua rápida adoção nem sempre veio acompanhada de uma compreensão profunda de suas implicações reais, especialmente sob a ótica do risco, do comportamento do consumidor e do design de produtos financeiros.
Por isso, nesta oportunidade, quero convidar Carlos, profissional experiente em risco de crédito, a compartilhar uma visão técnica — mas acessível — sobre um dos erros mais frequentes que observa no mercado: tratar o BNPL como se fosse simplesmente um empréstimo de consumo tradicional.
Longe de ser um debate semântico, essa confusão tem consequências concretas em decisões de negócios, modelos de risco, arquitetura tecnológica e, em última instância, na sustentabilidade dos produtos. O artigo que se segue busca abrir essa conversa, questionar supostos arraigados e fornecer evidências para entender por que o BNPL precisa ser pensado com uma lógica distinta desde sua origem.
O erro de tratar o BNPL como um empréstimo tradicional
Por: Carlos, Head of Risk & Data Science – Plug&Lend inc.- Janeiro 23, 2026
Estando imerso no mundo do crédito, ouvi com frequência colegas comentarem que o Buy Now, Pay Later (BNPL) é simplesmente um empréstimo de consumo tradicional, mas mais fácil de obter. No entanto, à medida que fui conhecendo diferentes casos de uso, percebi que essa percepção pode ser uma ilusão perigosa, capaz de levar a decisões de negócios mal pensadas.
O BNPL não é um empréstimo de consumo tradicional disfarçado de fintech. Existem múltiplas razões pelas quais ambos os produtos não devem ser considerados equivalentes. No entanto, na Plug&Lend preferimos explicar o BNPL como um financiamento associado a uma transação específica, sob uma estrutura completamente distinta à do crédito tradicional. Nesse modelo, o capital está vinculado diretamente a um produto ou serviço e nunca passa pelo cliente, o que garante um uso de capital de 100%.
Temos testemunhado que quando o dinheiro é diferido com BNPL, a mente do cliente muda e, portanto, o risco também muda. Isso ocorre porque o BNPL pode criar uma percepção inflacionada dos fundos disponíveis, o que provoca que os usuários tenham 22,2% mais chances de realizar compras discricionárias (produtos não essenciais), pois são guiados por sinais de orçamento simples que não refletem seus compromissos de dívida futuros [1].
O diferimento do pagamento altera a percepção de gasto ao mitigar o desconforto psicológico imediato associado ao pagamento de dinheiro, um fenômeno que todos nós já sentimos: a dor do pagamento. Ao adiar o impacto do gasto, o BNPL reduz a clareza do pagamento e separa o benefício do produto de seu custo real. Como resultado, os consumidores tendem a gastar, em média, 4,39% a mais quando utilizam BNPL em comparação com cartões tradicionais [1]. Essa ideia faz com que o pagamento se torne quase invisível para o consumidor, tornando-se simplesmente mais uma opção no momento de pagar, o que aproxima o BNPL mais de um modelo de pagamento do que de um crédito de consumo tradicional. Então, podemos começar a ter a ideia de que no BNPL:
Onde t é a quantidade de pagamentos que geralmente tende a até 6 parcelas.
Para o BNPL, a estrutura de custo zero para o usuário é comercializada principalmente como uma "facilidade de pagamento" que permite dividir o custo em parcelas iguais, muitas vezes sem juros (0% TAE). O que permite que o BNPL também possa ser posicionado como uma ferramenta de gestão de caixa em vez de um empréstimo com custo financeiro explícito, tornando-se uma ferramenta de uso cotidiano, permitindo que mais de 50% de uma amostra controlada prefira pagar com BNPL do que em dinheiro [2].
Eventualmente, a pergunta que devemos nos fazer é se o BNPL pode substituir o empréstimo tradicional. Atualmente, não há evidências suficientes que permitam afirmar que tal substituição seja possível. No entanto, existem evidências de que ambos podem coexistir e se complementar. De fato, 44% dos clientes (em uma amostra controlada) planejam utilizar planos de parcelas fixas (BNPL) simultaneamente com outros tipos de crédito [2]. Ou seja, o cliente não necessariamente abandona o crédito tradicional, mas acumula múltiplos tipos de dívidas. Além disso, o BNPL cobre necessidades que o empréstimo tradicional não aborda, como a inclusão financeira, permitindo que ambos coexistam atendendo a diferentes propósitos [3].
Ambos os produtos", tanto o crédito de consumo tradicional quanto o BNPL exigem estratégias e arquiteturas de desenvolvimento diferentes. No caso do BNPL, isso implica ter motores de decisão projetados para operar em tempo real, capazes de se integrar com múltiplas fontes de dados e se adaptar dinamicamente ao contexto de cada transação. A incorporação de modelos de inteligência artificial, combinados com regras de negócio flexíveis, permite avaliar risco sem fricção no ponto de pagamento, mantendo o resultado alinhado com o apetite de risco definido.
Da mesma forma, o uso de dados alternativos, juntamente com estratégias dinâmicas de avaliação, torna-se uma peça chave para melhorar a precisão das decisões, otimizar custos operacionais e acelerar a escalabilidade do modelo. Essa abordagem não apenas impacta a curto prazo — melhorando taxas de aprovação e experiência do usuário — mas também possibilita uma evolução sustentável do negócio a médio e longo prazo.
Na Plug&Lend acreditamos que o mundo muda rápido, e por isso devemos mudar ainda mais rápido.
[1] Buy Now, Spend More, Pay Later: Behavioural Mechanisms of Buy Now Pay Later Products Anu Jose, Jane Kelly, Michael King & Yvonne McCarthy Vol. 2025, No. 15
[2] BNPL Becomes a Lifestyle Tool as 53% Use It for Experiences. By PYMNTS. January 21, 2026.
[3] The Next Wave of Buy Now, Pay Later: BNPL 2.0. 2023 Publicis Sapient Corporation. GOV.UK - Regulation of Buy-Now Pay-Later: consultation, Publicis Sapient Analysis.
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