Os Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEARs) é um certificado emitido na Argentina e que representa ações listadas em outro país. O investidor doméstico pode assim comprar ações da Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Barrick Gold (GOLD) ou Coca Cola (KO) sem contar com uma conta nos EUA. São instrumentos de rendimento variável (ações) para investir indiretamente em ações de empresas do exterior sem a necessidade de uma conta no exterior.Negociar com este tipo de certificados é igual ao investimento na empresa, cada CEDEAR emitido é apoiado pelo depósito das acções que representa. A compra-venda é feita em BYMA com uma conta em um Agente de Liquidação e Negociação ou mais conhecido pela sigla ALYC (ou seu agente de negociação, ou com o seu Agente Consultivo Global de Investimento) e liquidada com fundos (pesos ou com menor liquidez em dólares) transferidos no sistema financeiro argentino. É dizer que A grande vantagem consiste em ter acesso a ações estrangeiras, mas sem necessidade de abrir conta no exterior.Dado que as ações estão depositadas em seu mercado de origem, o que se negocia no mercado argentino é um certificado, por isso se denominam certificados pois representam o depósito de ações de sociedades estrangeiras que não têm autorização de oferta pública em nosso país.
A custódia da CEDEARs, tal como todos os valores mobiliários, é efectuada em conta aberta a nome do investidor em Caixa de Valores Mobiliários. Pode-se controlar a detenção no Portal Único de Contacto (PUC), que é uma consulta online e gratuita para o titular de todos os seus saldos e movimentos.
Embora alguns CEDEARs representem uma ação estrangeira, na maioria dos casos falamos de uma fracção porque o valor de uma ação norte-americana em dólares é muito elevado para o mercado local em pesos, pelo que um investidor poderia adquirir um rácio. Ou seja, um CEDEAR cotado com um rácio de conversão da acção original de uma empresa estrangeira. Representam geralmente uma fracção do valor de uma acção das empresas estrangeiras mais representativas.Para comprar desde a Argentina uma ação da Apple, um deveria comprar 10 CEDEARs em função do seu atual rácio de conversão, e para comprar uma ação do Google, um deveria comprar 29 CEDEARs em função do seu atual rácio de conversão. São montantes mínimos e não fracionáveis.
O investidor tem de comprar múltiplos com base nos rácios de conversão específicos, ou seja, a quantidade mínima de CEDEARs para comprar ou múltiplos do mesmo. Por exemplo, no caso de AAPL, devem ser compradas 10 CEDEARs, que equivalem a 10% de uma acção de AAPL cada um deles.
Riscos
Entre os riscos, devemos mencionar dois muito específicos: O investidor deve tomar em consideração que esse risco de taxa de câmbio. Embora o investidor proteja as suas poupanças a longo prazo, porque são investimentos em dólares (expressas em pesos) e represente uma cobertura sobre a taxa de câmbio ascendente, como se opera uma taxa de câmbio implícita totalmente desregulamentação (dolar contado com liquidação ou CCL), o mesmo pode aumentar ou diminuir com muita volatilidade. Neste último caso, reduzir-se-ia a detenção do investidor, sem alterar o preço da ação no exterior, apenas por efeito de uma apreciação do peso argentino em relação ao dólar.O segundo risco é que A cotação da empresa varia em grande parte em função do desempenho no seu mercado de origem, é um instrumento de rendimento variável e, portanto, riscos. Embora cotadas em pesos argentinos, mantêm correlação com a ação original.
Empresas mais operadas
Entre as empresas mais operadas, temos de mencionar as duas empresas que estavam listadas diretamente em ByMA, mas que ao deslistar-se, deixaram seus CEDEARs para que possam continuar a ser comparadas desde a Argentina, que são Tenaris (TS) e Petrobras (PBR).No setor tecnológico encontram-se Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) e Mercado Livre (MELI) entre as mais operadas, bem como em menor medida Amazon (AMZN), Globant (GLNT).
Também possuem boa liquidez Barrick Gold (GOLD), a petrolífera russa Gazprom (OGZD) ou empresas brasileiras como a mineradora Vale (VALE) o banco Bradesco (BBD).
Entre as posições defensivas, temos de mencionar empresas com renda estável, bons fluxos de caixa e pouca volatilidade de setores como saída, consumo não discrecional ou utilities como Coca Cola (KO), General Electric (GE) ou Disney (DISN), entre outras alternativas de menor liquidez.
Como os afetam os impostos
Impositivamente, as pessoas singulares têm o mesmo tratamento investir na CEDEARs que em uma empresa cotadas, uma vez que os resultados da compra e venda em ações e CEDEARs negociados em Bolsas e Mercados Argentinos estão isentos do imposto sobre as Ganas. Sim, pagam bens pessoais como se fossem detidos dessas ações no exteriorPara dinamizar e impulsionar este mercado, a BYMA introduziu em 2019 um programa específico de “fazdores de mercado” ou market makers que permite dar liquidez à negociação de mais de 70 desses ativos, de modo que sempre haverá cotação de pontas compradoras e vendedoras.
Além disso, em 16 de setembro de 2019 a CNV permitiu uma abertura mais ampla para a compra de CEDEARs, uma vez que permitiu a todos os tipos de investidor a operar este instrumento (não apenas a investidores qualificados), além de permitir sua transformação em ações estrangeiras de maneira ágil (para converter CEDEARs em ações).
Quais são os seus benefícios
Entre os grandes benefícios de investir neste tipo de instrumentos, devemos mencionar O acesso a uma ampla variedade de empresas com oferta pública no exterior, o que permite evitar a exposição ao risco local de tipo político ou económico.Outro benefício é que os CEDEARs, Na época de cepo cambial são muito procurados porque se uma empresa paga dividendos em dólares, o investidor local os cobrava nessa mesma moeda. Ou seja, que equivale a investir no exterior, mas sem tirar o dinheiro do país. Se a Apple pagar dividendos, cobram dólares bilhetes.Em forma resumida Com a compra da CEDEARs, o investidor acrescenta à sua carteira de ações argentinas uma ampla variedade de empresas com oferta pública do exterior sem necessidade de abrir uma conta no exterior.Para informações actualizadas, envie-lhes para entrar no site ByMA.
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